Sekundärmarkt für Kryptowertpapiere in Deutschland
Die erste Platzierung eines Wertpapiers und ein späterer Verkauf zwischen Anlegern sind verschiedene Geschäfte. Gubbi AG und Fondsbörse Deutschland haben eine Zusammenarbeit für eine mögliche Zweitmarktanbindung angekündigt. Daraus folgt noch nicht, dass jedes über den GDX Primary Market platzierte Wertpapier bereits an einem Handelsplatz verkauft werden kann.
Erstplatzierung und späterer Handel
Der GDX Primary Market konzentriert sich auf Emission und Erstplatzierung digitaler Wertpapiere. Am Sekundärmarkt verkauft ein Inhaber an einen anderen Anleger. Preis, Käufer, Handelsplatz, Abwicklung und Eigentumsübertragung brauchen dafür eigene Abläufe. Primärmarkt und Sekundärmarkt erklärt den Unterschied.
Ein Registereintrag dokumentiert Eigentum. Er schafft weder einen Käufer noch einen Marktpreis. Emittenten sollten die rechtliche Übertragbarkeit und tatsächliche Liquidität getrennt darstellen.
Die angekündigte Zusammenarbeit mit Fondsbörse Deutschland
Gubbi und Fondsbörse Deutschland haben eine Zusammenarbeit beschrieben, die Emission und späteren Handel digitaler Wertpapiere verbinden soll. Die Ankündigung des GDX Primary Market spricht über einen künftigen Weg zum Sekundärmarkt. Sie nennt damit weder einen Handelsstart noch alle zugelassenen Produkte oder eine gesicherte Liquidität. Diese Punkte müssen für jede Emission geklärt werden. Gubbi nennt die Beratung zur Zweitmarkt-Platzierung als Teil ihrer 360° Value Chain.
Was braucht ein späterer Verkauf?
Zuerst zählen die Wertpapierbedingungen: Darf der Anleger übertragen und gibt es Beschränkungen für Käufer? Dann folgen Handelsplatz, zuständiger Vermittler, Identifikation des Käufers, Zahlungsabwicklung und Aktualisierung des Registers. Ein Marktplatz oder Vermittler ist ein eigener Teil der Wertschöpfungskette neben dem Kryptowertpapierregister.
Das deutsche eWpG regelt elektronische Wertpapiere und ihre Register. Die europäische DLT Pilotverordnung betrifft zugelassene DLT Marktinfrastrukturen. Keines der beiden Regelwerke garantiert Nachfrage nach einem bestimmten Wertpapier.
Fragen für Emittenten und professionelle Anleger
Prüfen Sie, ob genau dieses Wertpapier bereits handelbar ist, welcher Platz und welche Vermittler beteiligt sind, wie ein Preis zustande kommt und welche Gebühren und Beschränkungen gelten. Ist die Anbindung noch geplant, gehört diese Einschränkung in die Produktkommunikation. Die Emission und der Vertrieb in Deutschland behandeln die Schritte davor.
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Emission, Vertrieb und Handel
Kryptowertpapiere und Finance Loop
Finance Loop bringt Emittenten, Marktbetreiber und Finanzinstitute zum Handel digitaler Wertpapiere zusammen. Gubbi AG ist Premium Partner und hat eine Zusammenarbeit mit Fondsbörse Deutschland zur Zweitmarktanbindung angekündigt.
Finance Loop ist ein berufliches Netzwerk und will neue Technologien im Finanzwesen voranbringen, darunter KI, Tokenisierung, Stablecoins und DeFi. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Wissen und persönliche Kontakte in den Bereichen Investment & digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr & digitales Geld sowie Risiko & Compliance aufzubauen.