Qu’est une MNBC?

Une MNBC constitue une nouvelle forme numérique de monnaie de banque centrale aux côtés des deux formes actuelles: les espèces pour tous et les dépôts des banques auprès de la banque centrale. La Banque nationale suisse (SNB) l'expliquait ainsi sur son site. L'argent sur un compte bancaire est différent: c'est une créance sur la banque commerciale.

La BIS décrit comment chaque type modifie le système. Les MNBC de gros "build on the current two-tier structure": la banque centrale tient les comptes des banques, et celles-ci servent les clients. Une MNBC de détail donne au public une créance directe sur la banque centrale, comme les espèces. Les MNBC de détail "do not entail any credit risk for payment system participants", selon la BIS. Elle décrit deux modèles d'accès: fondé sur des jetons, avec signature numérique et anonymat proche des espèces, ou fondé sur des comptes, liés à une identité vérifiée.

Une MNBC de gros sert aux paiements entre institutions financières, une MNBC de détail aux paiements des particuliers et entreprises. La SNB les compare ainsi (SNB, CBDC):

À quoi sert une MNBC de gros? La BIS cite les paiements conditionnels: le règlement n'a lieu que si des conditions définies sont remplies, au-delà de la livraison contre paiement des systèmes RTGS actuels.

Les exemples européens de MNBC sont le projet d'euro numérique, les travaux de gros de l'Eurosystème et le pilote suisse Helvetia.

• Euro numérique: MNBC de détail pour la zone euro. Un pilote débute au second semestre 2027, et une première émission est possible en 2029. Détails dans Qu'est-ce que l'euro numérique?
• Pontes: solution de l'Eurosystème reliant les plateformes DLT de marché aux services TARGET. Les participants règlent avec des jetons monétaires sur une plateforme DLT de l'Eurosystème ou dans T2. La BCE l'a lancée le 21 septembre 2026 (BCE, Pontes). Un second axe, Appia, étudie un système tokenisé à long terme.
• Helvetia: depuis fin 2023, la SNB émet une MNBC de gros en francs suisses sur SIX Digital Asset Platform. Le pilote se poursuit jusqu'au moins juin 2028 (SNB, projet Helvetia).

Une MNBC n'est pas une cryptomonnaie, et son cours légal dépend de la législation de chaque pays. La SNB décrit les cryptomonnaies comme émises de manière décentralisée, sans ancrage à une monnaie nationale et de valeur très volatile. Une MNBC est émise par la banque centrale dans l'unité de compte nationale.

Le cours légal découle de la loi, pas de la technologie. Pour l'euro numérique, l'article 7 de la proposition de la Commission l'accorderait. La MNBC de gros du pilote Helvetia est, selon la SNB, "in both economic and legal terms" une représentation des dépôts à vue auprès de la SNB sous une forme techniquement différente.

En Allemagne et en Autriche, une MNBC de détail serait l'euro numérique, émis par l'Eurosystème avec la Deutsche Bundesbank et l'Oesterreichische Nationalbank. Un règlement européen est d'abord nécessaire; la proposition est en négociation. Pour le règlement de gros, les banques des deux pays peuvent utiliser Pontes. Le site Eurosystème du BIS Innovation Hub a ouvert en mars 2023 avec des bureaux à Francfort et Paris, accueillis par la Deutsche Bundesbank et la Banque de France, et la MNBC de gros est l'un de ses axes (BIS Innovation Hub). La Deutsche Bundesbank, dont l'administration centrale est à Francfort, a conçu la Trigger Solution, l'une des trois solutions testées par l'Eurosystème de mai à novembre 2024 pour régler des transactions DLT en monnaie centrale. 25 institutions l'ont explorée (Bundesbank, Trigger Solution). La BaFin et la FMA supervisent les banques.

En Suisse, la SNB ne voit actuellement aucun motif d'émettre un franc numérique de détail et mène le pilote de gros Helvetia. Les banques éligibles comprennent UBS, Raiffeisen Switzerland, Zürcher Kantonalbank et Commerzbank. Pour participer, une banque doit disposer d'un compte de dépôts à vue auprès de la SNB et être admise au système SIC. La FINMA supervise les banques suisses. Ces informations ne constituent pas un conseil juridique.