Capital-risque deeptech
Le capital-risque deeptech est un investissement en fonds propres dans des entreprises dont les produits dépendent de recherches scientifiques ou de travaux d'ingénierie difficiles. Un ordinateur quantique, un semi-conducteur ou une technologie de fusion peut exiger des années de développement avant les ventes commerciales. Les investisseurs financent ce développement en échange d'une participation dans l'entreprise.
Le capital-risque deeptech finance la période entre un résultat de recherche et un produit utilisable par des clients. Ces projets nécessitent souvent un capital patient, car tests et production demandent encore du travail avant les revenus. En Allemagne, l'investissement public du Zukunftsfonds accompagne des fonds privés, et l'initiative WIN apporte des engagements d'institutions financières.
Pourquoi la deeptech nécessite un autre type de fonds
Un fonds de capital-risque classique dure environ dix ans et attend une vente ou une cotation de ses entreprises durant cette période. Une entreprise deeptech peut en passer la moitié au laboratoire. Le DeepTech & Climate Fonds y répond par une durée d'au moins 25 ans et des investissements pouvant atteindre 50 millions d'euros par entreprise, montants que peu de fonds privés allemands peuvent apporter seuls.
L'European Deep Tech Report de Lakestar, Walden Catalyst et Dealroom recense 20,3 milliards de dollars de capital-risque pour la deeptech européenne en 2025, soit 32 pour cent du total européen et plus du double de sa part dix ans auparavant. L'Allemagne est troisième derrière le Royaume-Uni et la France, et le rapport constate qu'une part importante du financement tardif vient d'investisseurs hors Europe.
L’argent public aux côtés des investisseurs privés
Le Zukunftsfonds fédéral dispose de 10 milliards d'euros, auxquels KfW ajoute plus de 2 milliards de fonds propres. Selon KfW, sa filiale KfW Capital à Francfort coordonne les composantes: environ 2,5 milliards d'euros supplémentaires pour les fonds de capital-risque, croissance et dette venture, une facilité de croissance allant jusqu'à 3,5 milliards avec le Fonds européen d'investissement et un fonds deeptech d'au plus 1 milliard investissant directement dans les entreprises. Chaque composante investit aux mêmes conditions que les co-investisseurs privés.
KfW Capital s'est engagée dans plus de 150 fonds de capital-risque et dette venture soutenant plus de 2 800 startups et entreprises technologiques. Depuis février 2026, le DeepTech & Climate Fonds et le High-Tech Gründerfonds opèrent comme une plateforme unique finançant des entreprises technologiques de l'amorçage à la croissance, dans l'énergie, le quantique, les semi-conducteurs et l'IA notamment.
Banques, assureurs et initiative WIN
L'initiative WIN, Wachstums- und Innovationskapital für Deutschland, est le volet privé de ce même effort. Ses signataires comprennent Allianz, BlackRock et Deutsche Börse, ainsi que de grandes banques et compagnies d'assurance allemandes, selon la liste de Morgan Lewis (en allemand), et prévoyaient environ 12 milliards d'euros dans de jeunes entreprises d'ici 2030. Les dix mesures comprennent des structures de fonds de fonds renforcées et de meilleures conditions de cotation et de sortie.
KfW coordonne WIN pour le compte du gouvernement fédéral allemand. Dans son bilan à deux ans, elle rapporte 2,64 milliards d'euros investis fin 2025 et six des dix mesures en place, et souhaite porter les investissements WIN en capital-risque à 25 milliards. La prochaine phase cible les family offices, fondations, assureurs, fonds de pension et investisseurs corporate venture.
Investisseurs deeptech à Francfort et Berlin
Francfort pilote l'argent public des fonds de fonds: KfW Capital y travaille, et les fonds de capital-risque à Francfort sont soumis aux règles KAGB. Futury Capital, investisseur précoce associé à la fabrique de startups francfortoise Futury, a participé à la série A de Focused Energy, entreprise de fusion laser, avec SPRIND, RWE et le fonds du Conseil européen de l'innovation, selon PwC Legal (en allemand).
À Berlin, le DeepTech & Climate Fonds et HTGF ont des bureaux, et Deep Tech Momentum réunit fonds venture, family offices et investisseurs institutionnels LP à Wilhelm Studios chaque mois de mai; conférences deeptech proposent des programmes destinés aux investisseurs.
Prochains événements Finance Loop
Qu’est-ce que le capital-risque deeptech?
Le capital-risque deeptech investit en fonds propres dans des entreprises fondées sur un résultat scientifique ou d'ingénierie, comme l'informatique quantique, les semi-conducteurs ou la fusion. Les levées sont plus importantes et les détentions plus longues que dans le logiciel, donc ces fonds durent souvent plus de dix ans.
Quels fonds publics investissent dans la deeptech en Allemagne?
Le DeepTech & Climate Fonds et le High-Tech Gründerfonds investissent directement, KfW Capital via des fonds venture, et SPRIND peut prendre des participations dans des entreprises d'innovation de rupture. L'argent provient du Zukunftsfonds, du fonds spécial ERP et du budget fédéral.
Qu’est-ce que l’European Deep Tech Report?
L'European Deep Tech Report est un rapport annuel de Lakestar, Walden Catalyst et Dealroom sur le capital-risque deeptech européen: montants investis, pays et secteurs. Sa dernière édition comptabilise 20,3 milliards de dollars pour l'année 2025.
Qu’est-ce que l’initiative WIN?
WIN signifie Wachstums- und Innovationskapital für Deutschland, capital de croissance et d'innovation pour l'Allemagne. Entreprises, banques, assureurs et associations l'ont signée pour apporter plus d'argent privé aux startups, et KfW la coordonne pour le gouvernement fédéral.
Capital-risque deeptech et Finance Loop
Finance Loop relie les équipes marchés privés des banques et assureurs aux fondateurs levant des fonds deeptech, lors de ses événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg. Finance Loop était partenaire du FinTech Founder & Investor Evening à Francfort, une soirée pour les fondateurs en levée et les investisseurs qui financent.
Vous pouvez adhérer à Finance Loop depuis la page d'adhésion. Un fonds ou une banque peut organiser un événement pour son portefeuille, et les partenaires touchent ce public en parrainant une rencontre ou via le programme partenaire.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes dans la finance, comme l'IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer leurs compétences et leurs réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.