Was ist CBDC?

CBDC ist eine neue, digitale Form von Zentralbankgeld neben den zwei heutigen Formen: Bargeld für alle und Guthaben bei der Zentralbank für Banken. So erklärt es die Schweizerische Nationalbank auf ihrer Website. Geld auf einem Bankkonto ist etwas anderes, nämlich eine Forderung gegen die Geschäftsbank.

Die BIZ beschreibt, was jede Art im System ändert. Wholesale-CBDC baut auf der heutigen zweistufigen Struktur auf: Die Zentralbank führt Konten für Banken, die Banken bedienen die Kunden. Eine Retail-CBDC gibt der Öffentlichkeit einen direkten Anspruch gegen die Zentralbank, wie Bargeld. Für die Teilnehmer am Zahlungsverkehr bringt sie laut BIZ kein Kreditrisiko. Die BIZ nennt zwei Zugangsmodelle für Retail-CBDC: tokenbasiert, mit digitaler Signatur und Anonymität wie bei Bargeld, und kontobasiert, gebunden an eine geprüfte Identität.

Wholesale-CBDC ist für Zahlungen zwischen Finanzinstituten gedacht, Retail-CBDC für Zahlungen von Privatpersonen und Unternehmen. Die SNB vergleicht beide so (SNB, CBDC):

Wozu Wholesale-CBDC? Die BIZ verweist auf bedingte Zahlungen: Eine Zahlung wird nur abgewickelt, wenn festgelegte Bedingungen erfüllt sind. Das geht über Lieferung gegen Zahlung in den heutigen RTGS-Systemen hinaus.

Beispiele in Europa sind der geplante digitale Euro, die Wholesale-Projekte des Eurosystems und der Schweizer Pilot Helvetia.

• Digitaler Euro: eine Retail-CBDC für den Euroraum. Ein Pilot beginnt im zweiten Halbjahr 2027, eine erste Ausgabe ist im Lauf des Jahres 2029 möglich. Mehr unter Was ist der digitale Euro?
• Pontes: die Lösung des Eurosystems, die DLT-Plattformen des Marktes mit den TARGET-Services verbindet. Teilnehmer wickeln mit Cash-Token auf einer DLT-Plattform des Eurosystems oder in T2 ab. Die EZB hat Pontes am 21. September 2026 gestartet (EZB, Pontes). Ein zweiter Strang, Appia, untersucht ein langfristig tokenisiertes System.
• Helvetia: Seit Ende 2023 gibt die SNB Wholesale-CBDC in Franken auf der SIX Digital Asset Platform aus. Der Pilot läuft mindestens bis Juni 2028 (SNB, Projekt Helvetia).

CBDC ist keine Kryptowährung, und ob sie gesetzliches Zahlungsmittel ist, regelt das Recht jedes Landes. Kryptowährungen werden laut SNB dezentral herausgegeben, sind nicht an eine Landeswährung gekoppelt und im Wert sehr volatil. Eine CBDC gibt die Zentralbank in der Landeswährung aus.

Den Status als gesetzliches Zahlungsmittel verleiht das Gesetz, nicht die Technik. Für den digitalen Euro sieht ihn Artikel 7 des Kommissionsvorschlags vor. Die Wholesale-CBDC im Helvetia-Pilot ist nach Angaben der SNB wirtschaftlich und rechtlich eine Abbildung von Sichtguthaben bei der SNB in technisch anderer Form.

In Deutschland und Österreich wäre eine Retail-CBDC der digitale Euro, ausgegeben vom Eurosystem mit der Deutschen Bundesbank und der Oesterreichischen Nationalbank. Zuerst braucht es eine EU-Verordnung; über den Vorschlag wird verhandelt. Für die Wholesale-Abwicklung können Banken beider Länder Pontes nutzen. Der Eurosystem-Standort des BIS Innovation Hub eröffnete im März 2023 mit Büros in Frankfurt und Paris, getragen von der Deutschen Bundesbank und der Banque de France; Wholesale-CBDC ist einer seiner Schwerpunkte (BIS Innovation Hub). Die Bundesbank mit Zentrale in Frankfurt hat die Trigger Solution gebaut, eine von drei Lösungen, mit denen das Eurosystem von Mai bis November 2024 die Abwicklung von DLT-Geschäften in Zentralbankgeld testete. 25 Institute haben sie erprobt (Bundesbank, Trigger Solution). BaFin und FMA beaufsichtigen die Banken.

In der Schweiz sieht die SNB derzeit keinen Anlass für einen digitalen Franken für Privatpersonen und betreibt den Wholesale-Pilot Helvetia. Zu den zugelassenen Banken gehören UBS, Raiffeisen Schweiz, Zürcher Kantonalbank und Commerzbank. Teilnehmen kann eine Bank mit Girokonto bei der SNB und Zulassung zum SIC-System. Die FINMA beaufsichtigt die Schweizer Banken. Diese Seite ist keine Rechtsberatung.