Dune Market Data Feeds

Les données de marché on-chain constituent l'historique des transactions réglées sur des plateformes décentralisées, reconstitué à partir des événements de swap, des réserves des pools et des reçus de transaction sur la blockchain. Une plateforme centralisée publie ses propres transactions, alors que chacun peut vérifier une transaction on-chain dans le registre public. Dune Market Data Feeds couvre uniquement les plateformes décentralisées, que Dune estime à environ un quart du spot crypto. Les banques et les fonds qui achètent déjà des données de marché crypto auprès des plateformes ajoutent les transactions on-chain comme seconde source.

Les sociétés de gestion, sociétés de négociation pour compte propre et teneurs de marché qui exécutent on-chain doivent documenter comme tout courtier que chaque exécution a obtenu les conditions les plus favorables raisonnablement disponibles. Le test habituel est l'analyse des coûts de transaction, qui compare une transaction au marché au moment de son exécution. Le Spot Feed fournit, dans un seul schéma, la comparaison avec toutes les autres plateformes qui ont échangé la même paire dans la même seconde, et le même enregistrement revalorise les positions ouvertes entre deux valorisations prévues. Quand une blockchain réorganise un bloc, les corrections arrivent dans des messages distincts, et les chiffres déjà déclarés par une équipe ne changent pas sans avertissement.

Les actions tokenisées et ETF d'émetteurs comme Ondo Finance, xStocks et Robinhood s'échangent dans le Spot Feed, et les perpétuels sur actions dans le Perpetuals Feed. Ces marchés continuent la nuit et le week-end, quand la bourse de l'action sous-jacente est fermée, et une société de gestion qui détient la position cotée peut ainsi suivre son risque d'écart jusqu'à la prochaine ouverture. Selon l'annonce de lancement, les actions et ETF tokenisés ont représenté plus de 37 milliards de dollars d'échanges on-chain au troisième trimestre 2026. Le 17 septembre 2026, la SEC a accordé une exemption d'innovation qui permet à des plateformes à accès restreint éligibles de négocier des actions américaines tokenisées on-chain pendant cinq ans. La coentreprise d'OKX et d'Intercontinental Exchange a depuis demandé l'admission de 63 de ces actions sur XLayer, et les flux prennent en charge XLayer dès le premier jour.

Les données de stablecoins du Spot Feed montrent une perte d'ancrage pendant qu'elle se produit, transaction par transaction. Un stablecoin peut perdre quelques centimes en quelques minutes, et une mise à jour horaire arrive trop tard pour qu'un hedge fund ou une société de gestion agisse. Avec des données par transaction, une équipe risques voit sur quelles plateformes les ventes ont lieu et quelle taille ont les transactions individuelles pendant que le mouvement est en cours.

Les teneurs de marché qui cotent sur des plateformes centralisées utilisent les transactions on-chain comme signal indépendant de formation des prix. Le Spot Feed livre ces transactions valorisées dès leur arrivée, et les écarts entre plateformes et la concentration des échanges sur des plateformes uniques se mesurent pendant qu'ils évoluent. Les fournisseurs de données et les plateformes internes de données de marché qui portent déjà actions européennes, contrats à terme américains et devises ajoutent les marchés on-chain via un modèle de données unique avec des identifiants stables du registre de Dune. Dune fait le parallèle avec EuroCTP, le système consolidé de publication pour les actions et ETF européens, lancé le 14 septembre 2026, qui réunit lui aussi des plateformes fragmentées dans un seul flux.

Le Spot Feed transporte les transactions DEX de plus de 200 plateformes décentralisées sur Ethereum, Base, Solana, Arbitrum, BNB Chain, Polygon, Optimism, Avalanche, HyperEVM, Monad Testnet, Robinhood Chain et XLayer. Ses actifs vont des jetons crypto, stablecoins, jetons de staking liquide et jetons à rendement jusqu'aux actions, ETF, bons du Trésor, fonds, matières premières et crédit privé tokenisés. Chaque enregistrement porte le prix, la taille en jetons et en notionnel, la valeur en dollars, le sens, la plateforme, le pool, l'horodatage, le hash de transaction et le numéro de bloc ou de slot. Dune valorise le montant en dollars avec un prix d'oracle fixé au même bloc et signale une transaction comme non valorisée, avec le motif, quand aucun prix fiable n'existe.

Un pool doit atteindre des seuils de liquidité, d'intégrité des prix et d'enregistrement de la plateforme avant que ses transactions n'entrent dans le flux, et Dune publie cette méthodologie. Les chercheurs qui examinent de nouveaux jetons dans leurs premières heures de négociation travaillent donc avec les jeux de données DEX plus larges de Dune plutôt qu'avec le flux.

Le Perpetuals Feed diffuse chaque exécution sur Hyperliquid et Lighter, deux plateformes décentralisées de contrats à terme perpétuels, avec une latence p95 de 590 millisecondes. Dune estime le volume de perpétuels couvert à environ 9 milliards de dollars par jour, sur des contrats portant sur des actions, ETF, matières premières, devises, sociétés avant introduction en bourse et jetons crypto. Selon Dune, les perpétuels sur actions, ETF et indices boursiers ont atteint 201 milliards de dollars sur Hyperliquid au troisième trimestre 2026, un marché qui n'existait pas sur cette plateforme un an plus tôt.

Un oracle de prix publie on-chain une valeur agrégée, souvent avec une bande de confiance, pour que les smart contracts des protocoles de prêt ou de dérivés puissent la lire. Dune Market Data Feeds fonctionne en sens inverse et diffuse à ses abonnés les exécutions individuelles à partir desquelles un tel prix serait calculé hors chaîne, chacune avec plateforme, taille, sens et identifiant. Un oracle dit ce que vaut un actif, alors que le flux de transactions montre ce qui s'est échangé, où, pour quel montant, et si une plateforme est assez bonne pour y exécuter. Dune utilise les prix d'oracle uniquement pour valoriser en dollars chaque transaction à son bloc.

L'API de données de marché de Dune diffuse les transactions des deux flux par WebSocket, et les données de référence avec identifiants et classifications de chaque actif, plateforme et marché arrivent par une API REST. Dune exprime la latence en p95 pondéré par le nombre de transactions, soit 1,34 seconde pour le spot et 590 millisecondes pour les perpétuels, mesurée de l'horodatage du bloc jusqu'à l'arrivée sur le serveur de flux de Dune, hors livraison WebSocket et transit internet. Les transactions partent dès qu'un bloc arrive, et Dune renvoie un bloc si une réorganisation le modifie, comme un message d'annulation et de correction sur le flux d'un marché coté. Chaque message renvoie à la transaction on-chain qui l'a réglée, et chaque prix peut donc être vérifié dans le registre d'origine.

Jusqu'à huit ans d'historique de transactions sont vendus séparément pour le backtesting, l'analyse de tendances et les modèles prédictifs. Historical Spot Trades sort du même code que le Spot Feed, avec le même univers, la même valorisation et les mêmes identifiants, et un modèle testé sur l'historique retrouve donc les mêmes données en production. Un forfait d'essai standard contient six mois d'historique sur les blockchains EVM et Solana, prolongé chaque nuit, et BNB Chain est prévu ensuite. Les équipes de recherche reçoivent l'historique par API ou sous forme de datashare dans Snowflake, BigQuery, Databricks ou Amazon S3.

Dune ne publie pas de prix pour les flux, et l'accès commence par une demande de démonstration sur le site du produit, l'historique des transactions étant sous licence séparée. Selon Fredrik Haga, cofondateur et directeur général de Dune, les premiers clients comprennent des fonds quantitatifs, des teneurs de marché, des sociétés de gestion et les salles de marché de banques. Ces entreprises utilisent les données pour évaluer la liquidité, comparer les prix entre plateformes et tester des stratégies avant d'engager du capital.

Dune exploite une plateforme de requêtes et des jeux de données pour l'analyse blockchain et fournit des données de plus de 130 blockchains à plus de 1 000 clients, dont Visa, WisdomTree, S&P, UBS et Bloomberg. Les flux temps réel prolongent ces données d'analyse en données de marché diffusées en continu pour les systèmes de négociation. Les banques et les fonds combinent en général plusieurs flux de données de marché, par exemple les flux des bourses pour les titres cotés, les prix agrégés des plateformes crypto centralisées et des données de transactions on-chain comme celles de Dune.