Interopérabilité financière

Le Comité sur les paiements et les infrastructures de marché de la BRI définit l'interopérabilité comme la compatibilité technique, sémantique et opérationnelle permettant aux participants de systèmes différents d'effectuer, compenser et régler des transactions entre systèmes sans participer à chacun. La compatibilité technique signifie que deux systèmes peuvent effectivement échanger des données. La compatibilité sémantique signifie qu'ils interprètent pareillement un champ comme le payeur ou la date de règlement, et la compatibilité opérationnelle couvre accès, finalité et responsabilité.

Pour un paiement classique en euros, ces questions sont résolues depuis longtemps: un message standardisé porte l'instruction, les banques tiennent les comptes clients et le virement interbancaire se règle en monnaie de banque centrale. Une obligation tokenisée ajoute un registre de l'actif lui-même, qui doit communiquer avec les messages bancaires existants et la monnaie payant l'obligation. Les projets d'interopérabilité financière établissent précisément ces trois connexions entre registres, messages bancaires et monnaie de règlement.

ISO 20022 est la norme commune de messagerie des infrastructures de la zone euro: T2, système de règlement brut en temps réel de l'Eurosystème, utilise ISO 20022 comme T2S, TIPS et le système de garanties ECMS. La norme définit des familles de messages comme pacs pour les paiements interbancaires et camt pour les relevés de compte. La plupart des banques produisant déjà ces messages, cette norme est un point d'entrée pratique pour relier leurs systèmes aux actifs tokenisés.

En 2023, Swift a testé avec plus d'une douzaine d'institutions, dont Citi, BNP Paribas, Euroclear, Clearstream et SIX Digital Exchange, si une banque pouvait accéder à plusieurs blockchains publiques et privées par sa connexion Swift existante. Chainlink a relié le réseau Swift aux chaînes et assuré les transferts avec son Cross-Chain Interoperability Protocol. À Sibos 2025, un pilote avec UBS Tokenize a montré que des messages ISO 20022 envoyés via Swift pouvaient déclencher souscriptions et rachats d'un fonds tokenisé. En novembre 2025, UBS a ensuite réalisé une souscription et un rachat réels de son jeton de fonds monétaire uMINT sur Ethereum selon la même norme Chainlink pour agents de transfert. Swift construit aussi un registre partagé pour les dépôts tokenisés à côté de sa messagerie.

Entre blockchains publiques, l'interopérabilité passe par des protocoles interchaînes comme CCIP, LayerZero, Wormhole et Axelar. Chacun transporte un message vérifié entre deux chaînes, permettant de bloquer ou détruire un jeton d'un côté et de l'émettre de l'autre. Les protocoles diffèrent par les acteurs confirmant l'événement sur la chaîne source, modèle de confiance qu'une banque doit évaluer avant de transférer un actif réglementé entre chaînes.

Canton Network suit une autre conception pour les institutions: chaque participant conserve son registre, et un synchroniseur ne coordonne que les parties de transaction partagées par les contreparties. La Banque des règlements internationaux propose un troisième modèle, le registre unifié, regroupant monnaie de banque centrale, dépôts et actifs tokenisés sur une plateforme programmable. Project Agorá a testé ce modèle avec des banques centrales comme la Banque de France et la Banque nationale suisse, ainsi qu'avec plus de 40 institutions financières. Sur un registre partagé, une banque détient une seule réserve de monnaie tokenisée; sur plusieurs registres connectés, cette monnaie doit passer par un pont ou être détenue séparément sur chaque plateforme.

Depuis le 21 septembre 2026, le service Pontes de l'Eurosystème relie les plateformes DLT aux services TARGET, permettant de régler la jambe espèces d'une transaction sur registre en monnaie de banque centrale euro. La BCE a annoncé le même jour qu'elle achèterait des titres tokenisés d'États de la zone euro et d'émetteurs supranationaux pour ses fonds propres, avec règlement par Pontes. Pontes combine les trois solutions testées par l'Eurosystème en 2024, dont la solution Trigger de la Deutsche Bundesbank; le volet Appia, à plus long terme, examine si l'Europe nécessite un réseau partagé ou plusieurs réseaux connectés.

La Banque nationale suisse émet de la monnaie de banque centrale de gros sur SIX Digital Exchange depuis fin 2023 dans Project Helvetia. En juin 2025, la BNS a prolongé le pilote jusqu'à au moins mi-2027 et ajouté une seconde voie: BX Digital, plateforme de négociation d'actifs tokenisés, se connecte au système Swiss Interbank Clearing, permettant aussi un règlement en monnaie de banque centrale ordinaire. La BNS prévoit de comparer les deux voies en production avant de décider de la suite.

Aucun texte européen unique ne régit l'interopérabilité; les obligations viennent donc des règles de chaque système traversé. La directive sur le caractère définitif du règlement protège la finalité des transferts dans les systèmes désignés; un transfert vers un registre non désigné nécessite donc une règle contractuelle fixant sa finalité. Le régime pilote DLT permet depuis le 23 mars 2023 aux infrastructures de marché de négocier et régler des titres tokenisés sur registre; ses systèmes de règlement DLT font partie des plateformes pouvant se connecter à Pontes. Sous DORA, applicable depuis le 17 janvier 2025, une banque achetant la connectivité aux registres inscrit son prestataire dans son registre d'informations et doit prévoir une sortie pour les fonctions critiques.

En Allemagne, la loi sur les titres électroniques permet d'inscrire obligations et parts de fonds dans un registre de titres crypto, dont la tenue exige un agrément BaFin. La Suisse a créé des droits-valeurs inscrits et un agrément pour les systèmes de négociation DLT avec sa loi DLT, en vigueur depuis le 1 août 2021; la FINMA a accordé le premier agrément à BX Digital le 18 mars 2025.

Le CPMI cite les risques du manque d'interopérabilité: les opérateurs peuvent éviter les connexions pour conserver leur pouvoir de marché, liquidités et titres restent immobilisés entre plateformes, et les banques accumulent connexions bilatérales et longues chaînes de transactions. Lorsque des liens existent, le point faible est généralement la vérification entre deux registres, où sont survenues les principales défaillances de ponts alors que les chaînes sous-jacentes fonctionnaient toujours.

L'interopérabilité bancaire permet à une banque d'envoyer un paiement ou une instruction sur titres au client d'une autre banque, ou à un autre système, sans ouvrir un compte dans chacun. Les virements SEPA instantanés l'illustrent au quotidien: selon le règlement européen sur les paiements instantanés, les banques de la zone euro proposant des virements doivent aussi émettre et recevoir des virements instantanés en euros, permettant à tout compte d'en atteindre un autre en quelques secondes.

L'interopérabilité blockchain permet à une blockchain d'agir sur un événement vérifié d'une autre, comme un jeton bloqué, détruit ou transféré. Pour un actif réglementé, les questions décisives sont de savoir qui vérifie ce message et quand le transfert devient juridiquement définitif sur les deux chaînes.

Dans les paiements, l'interopérabilité permet au payeur et au bénéficiaire d'utiliser des banques, applications ou réseaux de cartes différents tout en réalisant le transfert. En caisse, portefeuille mobile et carte sans contact fonctionnent sur le même terminal car ils suivent les spécifications EMV sans contact; entre pays, la feuille de route G20 sur les paiements transfrontières demande aux systèmes nationaux de se connecter.

Non, ISO 20022 normalise le contenu et la structure des messages financiers sans imposer leur stockage dans un registre. Les messages ISO 20022 peuvent néanmoins déclencher des actions sur blockchain, comme l'a montré le pilote de fonds tokenisé UBS via Swift; le même message peut alors mettre à jour compte bancaire et registre de jetons.

L'interopérabilité MNBC relie la monnaie de banque centrale de différentes devises ou plateformes, afin de régler un paiement transfrontière en monnaie de banque centrale des deux côtés. Project mBridge réunit plusieurs monnaies numériques de banque centrale sur une plateforme partagée, tandis que Pontes relie les plateformes DLT existantes à la monnaie de banque centrale euro déjà détenue par les banques dans T2.