Règlement brut en temps réel
Le règlement brut en temps réel (RTGS) désigne un système de paiement qui règle les virements un par un, en continu. Chaque paiement est réglé pour son montant total, sans compensation préalable avec d'autres paiements. Le système transfère les fonds entre les comptes de règlement des participants au fil du traitement des ordres de paiement.
Les banques et les autres participants admis utilisent les systèmes RTGS pour les paiements entre leurs comptes de règlement. T2, le service RTGS de l'Eurosystème, règle les paiements en monnaie de banque centrale avec un caractère définitif immédiat. Les participants doivent disposer d'une liquidité suffisante, et le système offre des outils pour gérer ces soldes et les priorités de paiement.
Un règlement sans compensation
En temps réel signifie qu'un paiement n'est pas mis en attente, même si son traitement peut prendre un peu de temps, et brut signifie que chaque opération est réglée seule, sans regroupement ni compensation. Une fois traité, le paiement est définitif et irrévocable. Aucun numéraire ne circule: la banque centrale débite un compte et en crédite un autre. Selon le système, le règlement prend d'un instant à 30 minutes, selon Modern Treasury.
Les banques centrales exploitent en général elles-mêmes leur système RTGS, dont dépendent les paiements de montant élevé, les opérations du marché monétaire et la politique monétaire. Le moment juridique du caractère définitif est fixé par la directive sur le caractère définitif du règlement.
De Fedwire à T2
Fedwire, aux États-Unis, a été en 1970 le premier système doté de fonctions RTGS. Le britannique CHAPS et le français SAGITTAIRE ont suivi en 1984. Trois banques centrales exploitaient un système RTGS en 1985, et 90 à la fin de 2005. En Europe, T2 règle aujourd'hui l'euro, CHAPS la livre sterling et SIC le franc suisse.
T2 a remplacé TARGET2 lors de la consolidation des services TARGET, que Finance Loop présente sous TARGET2 et TIPS. Dans la composante allemande de T2, les banques ont soumis près de 208 000 paiements pour environ 900 milliards d'euros par jour ouvré en 2023, selon la Bundesbank (en allemand).
Règlement brut contre règlement net
Un système à règlement net collecte les paiements et ne règle que le solde entre banques, une ou quelques fois par jour. Il demande moins de liquidité mais laisse les banques exposées les unes aux autres jusqu'au règlement. Le RTGS supprime cette exposition et exige en contrepartie davantage de liquidité, que les banques obtiennent par le crédit intrajournalier de la banque centrale contre garanties. Sa gestion relève de la liquidité intrajournalière.
Certains systèmes se situent entre les deux. EURO1 d'EBA Clearing compense les paiements de ses 33 participants tout en rendant chaque paiement définitif dès son traitement.
T2 et plateformes DLT
Les titres tokenisés s'échangent sur des plateformes DLT, et leur jambe espèces peut désormais être réglée dans le système RTGS. Le service Pontes de l'Eurosystème relie les plateformes DLT de marché aux services TARGET. Les participants règlent soit avec des jetons espèces sur une plateforme DLT de l'Eurosystème, soit dans T2, et la jambe espèces devient définitive dès que l'opération correspondante est exécutée dans T2, selon la BCE. Pontes a été lancé le 21 septembre 2026.
Prochains événements paiements
Quelle différence entre RTGS et virements instantanés?
Un système RTGS règle les paiements urgents et de montant élevé entre banques les jours ouvrés; T2 ferme les jours de fermeture de TARGET. Les virements instantanés sont des virements de détail réglés à toute heure. Dans la zone euro, TIPS les règle aussi en brut et en monnaie de banque centrale, mais c'est un service distinct, conçu pour un grand nombre de petits montants.
Qui peut utiliser un système RTGS?
Des banques qui détiennent un compte à la banque centrale. Dans T2, les établissements de crédit établis dans l'Espace économique européen y accèdent directement par leur banque centrale nationale, en Allemagne la Bundesbank. Les autres entreprises y accèdent par une banque qui tient le compte pour elles.
Un paiement RTGS est-il un virement?
Le virement est ce que le client ordonne. Entre banques de la zone euro, un virement urgent ou important est en général réglé dans T2, alors qu'un virement SEPA ordinaire passe d'abord par un système de compensation nette. Le client voit la différence dans la rapidité et dans les frais.
Le règlement brut en temps réel et Finance Loop
Finance Loop réunit les équipes trésorerie et paiements des banques à Francfort, ville où la BCE et la Bundesbank gouvernent T2. Finance Loop a coorganisé le Frankfurt Quantum Finance Forum à la Frankfurt School avec la Deutsche Bundesbank et IBM.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.