Trading 24/7 d'actions et de crypto

Le 10 avril 2026, la SEC a approuvé la demande du Nasdaq de négocier actions et produits cotés 23 heures par jour, cinq jours par semaine, et elle a aussi approuvé sous conditions le 23/5 sur 24X, Cboe EDGX, MEMX et NYSE Arca. Le Nasdaq ajoute à ses séances existantes une séance de nuit de 21 h à 4 h, heure de New York, si bien que la négociation court du dimanche 21 h au vendredi 20 h, avec une pause d'une heure chaque soir.

Le démarrage dépend de l'infrastructure de marché derrière les bourses. Les processeurs qui publient les cotations et transactions consolidées des actions américaines ont fixé au 6 décembre 2026 le lancement du 23/5, et la chambre de compensation NSCC a étendu son service à 24 heures sur cinq jours en juin 2026. La SEC n'a pas approuvé à ce jour la négociation d'actions américaines le week-end.

Les plateformes d'échange crypto et les fournisseurs de liquidité fonctionnent à toute heure de l'année, et les cours bougent le dimanche soir comme le mardi matin. La liquidité se répartit entre de nombreuses plateformes, et un même actif peut s'y négocier à des prix légèrement différents, surtout aux heures creuses. Pour un établissement, les limites de risque et les appels de collatéral doivent donc fonctionner la nuit et le week-end, avec du personnel d'astreinte ou des règles automatisées.

Un fonds qui détient des crypto-actifs valorise son portefeuille à un point de valorisation fixe, car les investisseurs ont besoin d'une valeur liquidative et de rapports à dates déterminées. L'administrateur photographie positions et prix à ce moment, et les transactions postérieures relèvent de la valorisation suivante. La politique de valorisation fixe à l'avance la source de prix et l'heure, pour qu'une variation de cours un samedi ne lance pas le lundi un débat sur le prix applicable.

Souscriptions et rachats suivent les jours de négociation du fonds, et la plupart des fonds crypto traitent les ordres chaque mois ou chaque jour ouvré. Les fonds tokenisés peuvent recevoir des ordres sur une blockchain à toute heure, mais l'émission de nouvelles parts respecte l'heure limite fixée dans la documentation du fonds.

Un marché qui négocie en continu a besoin d'une monnaie qui circule aux mêmes heures. Le service TIPS de l'Eurosystème règle les paiements instantanés en monnaie de banque centrale 24 heures par jour, 365 jours par an, alors que le système de montant élevé T2 fonctionne les jours ouvrés, et l'Eurosystème étudie un allongement des horaires de T2 dans sa stratégie de paiement. Les stablecoins se règlent sur des blockchains à toute heure, et les sociétés de trading s'en servent pour déplacer leurs garanties entre plateformes le week-end.

Les bourses américaines ne proposent pas encore le trading 24/7, car le calendrier 23/5 prévu garde une pause chaque soir et le week-end fermé. Certains courtiers proposent la négociation de nuit d'actions américaines via des systèmes de négociation alternatifs, et en Europe plusieurs plateformes pour particuliers négocient des actions du petit matin à tard le soir les jours ouvrés. Les actions tokenisées qui répliquent des titres cotés se négocient en continu sur les plateformes crypto, mais leur prix peut s'écarter du cours de l'action pendant la fermeture de la bourse d'origine.

Les séances de nuit et de week-end ont des carnets d'ordres plus minces, si bien qu'un gros ordre déplace davantage le prix et que les écarts sont plus larges. Une nouvelle publiée un samedi touche immédiatement les cours des cryptos, alors que les actions liées ne réagissent qu'à l'ouverture de leur bourse. Les sociétés de trading resserrent leurs limites aux heures où peu de gens surveillent le marché et orientent les gros ordres vers la séance principale.