Actifs numériques en Allemagne

Un actif numérique est une valeur existant uniquement comme inscription dans un registre distribué, classée par le droit allemand selon ce qu'elle représente. Un jeton fonctionnant comme obligation ou part de fonds est un titre; selon la loi sur les titres électroniques (eWpG), il peut être émis comme titre crypto dans un registre tenu par un prestataire agréé BaFin. Un jeton suivant une monnaie officielle, comme un stablecoin euro, est un jeton de monnaie électronique émis uniquement par une banque ou un établissement de monnaie électronique. Tout le reste, bitcoin compris, est un cryptoactif sous le règlement européen sur les marchés de cryptoactifs (MiCA). La réponse Que sont les actifs numériques? donne les définitions simples.

Avant MiCA, les cryptoactifs étaient déjà des instruments financiers selon la loi bancaire allemande, et leur détention ou celle des clés pour autrui nécessitait un agrément BaFin de garde crypto, selon sa notice (en allemand). Les entreprises développées sous cet agrément pouvaient passer à MiCA par une procédure simplifiée (en allemand), fondée sur l'analyse des écarts entre régimes par BaFin.

BaFin est l'autorité MiCA allemande désignée par la loi de surveillance des marchés crypto (Kryptomärkteaufsichtsgesetz, KMAG). Négocier, échanger, conserver ou conseiller des cryptoactifs pour des clients nécessite son autorisation, valable ensuite dans chaque État membre. Les registres de titres crypto restent sous la loi bancaire. La page MiCA en Allemagne présente agréments et règles de capital.

Deutsche Bundesbank soutient BaFin dans la surveillance continue, et l'Eurosystème décide du règlement des titres tokenisés en monnaie centrale. Pour une entreprise allemande servant l'Autriche ou la Suisse, l'agrément MiCA couvre l'Autriche, membre de l'UE; la Suisse suit son droit sous FINMA.

Les grands groupes bancaires intègrent désormais la crypto aux applications déjà utilisées. DZ BANK possède un agrément MiCAR pour meinKrypto, portefeuille de l'application Volksbanken et Raiffeisenbanken. DekaBank a étendu son partenariat avec Boerse Stuttgart Digital à une offre pour les quelque 50 millions de clients particuliers des caisses d'épargne, selon Ledger Insights. Boerse Stuttgart Digital conserve les unités dans les deux cas, sa filiale de garde étant le premier prestataire allemand agréé MiCAR dans toute l'UE.

Un spécialiste opère souvent en arrière-plan de nombreux courtiers financiers. Tangany à Munich conserve des cryptos pour plus de 60 clients institutionnels et, via eux, plus de 700 000 clients allemands. Les investisseurs préférant un produit coté achètent un ETP crypto sur Xetra ou à Stuttgart. Pour les titres tokenisés, Gubbi AG à Hambourg exploite GDX Primary Market pour les titres eWpG distribués par conseillers financiers, et les néocourtiers proposent crypto, actions et ETF.

Pour les particuliers, les règles viennent du ministère fédéral des Finances (en allemand), une plus-value crypto privée étant exonérée après plus d'un an de détention et imposée comme revenu durant la première année. Un titre crypto eWpG est imposé comme tout autre titre. Le reporting devient européen avec DAC8, qui fait déclarer les transactions des résidents européens par les plateformes aux autorités fiscales, lesquelles partagent les données entre États.

Finance Loop réunit les professionnels des actifs numériques dans les banques, gestionnaires d'actifs, bourses et fintechs allemands. Finance Loop relie les milieux de la finance, de l'informatique et de l'IA en Allemagne, Autriche et Suisse, avec des événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.

À Francfort, Finance Loop a été partenaire de la Crypto Assets Conference de Frankfurt School et Deutsche Börse Group et du Forum für Digitale Vermögenswerte. Finance Loop a organisé Digital Finance Night pour banques et gestionnaires ayant une stratégie d'actifs numériques, est partenaire de Frankfurt Digital Finance et entretient une coopération avec 21X, qui se présente comme première bourse de titres numériques entièrement réglementée dans l'UE. Le Frankfurt Forum on Digital Assets & Applications de d-fine a réuni DekaBank, 360X, 21X, Seturion et Bundesbank sur les marchés DLT. À Munich, Finance Loop travaille avec DLT Germany et W3MUC, et Bundesblock, association blockchain allemande dont il est membre, y organise Digital Assets Day. À Dortmund, Finance Loop était partenaire de CONF3RENCE. Si bitcoin est votre point d'entrée, la masterclass Bitcoin for Investors se tient à Francfort, Munich et Berlin.

En banque, les actifs numériques sont cryptoactifs, titres tokenisés et stablecoins négociés, détenus ou émis pour des clients. Une banque allemande nécessite l'agrément correspondant, MiCA pour les services crypto, tenue de registre pour les titres tokenisés et monnaie électronique ou banque pour émettre un stablecoin euro.

Un particulier vendant des cryptos détenues plus d'un an ne paie aucun impôt sur la plus-value; une vente sous un an est imposée. Les titres tokenisés sont imposés comme les titres classiques habituels. Sous DAC8, les plateformes déclarent les transactions clients au fisc.

MiCA couvre cryptoactifs et stablecoins, MiFID II et eWpG couvrent les titres tokenisés, le régime pilote DLT autorise les plateformes blockchain de négociation et règlement, et le règlement sur les transferts de fonds étend la travel rule aux transferts crypto. DAC8 y ajoute des obligations de déclaration aux autorités fiscales.

Ces conférences comprennent la Crypto Assets Conference à Francfort, le Forum für Digitale Vermögenswerte à Francfort, Digital Assets Day de Bundesblock à Munich et CONF3RENCE à Dortmund. Les dates actuelles sont disponibles dans le calendrier des événements.