MiCAR au Liechtenstein
MiCAR au Liechtenstein désigne le règlement de l'UE sur les marchés de crypto-actifs tel qu'il s'applique dans la principauté par l'Espace économique européen. L'Autorité des marchés financiers du Liechtenstein (FMA) agrée les prestataires de services sur crypto-actifs et reçoit les notifications des banques et d'autres entreprises agréées. Un agrément liechtensteinois permet à un prestataire de servir des clients dans tous les pays de l'UE et de l'EEE après une notification transfrontalière.
Le Liechtenstein est membre de l'EEE mais pas de l'UE, si bien que MiCAR a eu besoin d'une loi nationale d'application avant de pouvoir s'y appliquer. La loi d'application de MiCA pour l'EEE, l'EWR-MiCA-DG, est entrée en vigueur le 1er février 2025, cinq semaines après l'application de MiCAR dans l'UE. Des banques liechtensteinoises et deux groupes crypto suisses utilisent des entités de la principauté pour atteindre des clients dans tout l'EEE.
La FMA et l'EWR-MiCA-DG
La FMA traite les demandes au titre de l'article 63 de MiCAR et les notifications au titre de l'article 60 des établissements de crédit, entreprises d'investissement, établissements de monnaie électronique et gestionnaires de fonds qu'elle surveille déjà. La FMA a mené des entretiens préliminaires informels à partir de juin 2024 et accepté des demandes préliminaires à partir d'octobre 2024. Les demandes régulières sont devenues possibles à l'entrée en vigueur de l'EWR-MiCA-DG le 1er février 2025.
Enregistrements TVTG et fin de la transition
Le Liechtenstein a déclaré à l'ESMA une période transitoire de dix-huit mois, comme le montre la liste de l'ESMA des périodes de maintien des droits acquis pour les pays de l'EEE. Les entreprises enregistrées selon la loi sur les jetons et les prestataires de services TT (TVTG) pour des activités que MiCAR couvre désormais pouvaient continuer jusqu'au 2 juillet 2026. Depuis, elles ont besoin d'un agrément MiCAR ou d'une notification, tandis que la TVTG garde le droit civil des jetons et les rôles que MiCAR ne traite pas.
La TVTG est en vigueur au Liechtenstein depuis 2020 et régit la propriété d'un jeton. Parmi les autres pays de l'EEE, l'Islande a choisi dix-huit mois et la Norvège douze pour la période transitoire MiCA.
Qui détient un agrément MiCAR au Liechtenstein
Le registre provisoire de l'ESMA du 18 octobre 2026 recense 12 prestataires de services sur crypto-actifs ayant le Liechtenstein pour État d'origine. Six d'entre eux détiennent un agrément au titre de l'article 63, et six banques et gérants d'actifs fournissent des services crypto après une notification au titre de l'article 60. LGT Bank a notifié en décembre 2025, et Bank Frick a suivi quelques jours plus tard pour la conservation, l'exécution d'ordres et les transferts dans 28 pays.
Bitcoin Suisse (Europe) et Sygnum Europe ont reçu leurs agréments en juin 2026. Les deux groupes suisses ont ainsi une entité dans l'EEE. SMART VALOR, Floin, RULEMATCH Europe et Paymonade complètent la liste des entreprises agréées, avec Kaiser Partner Privatbank et Celsion Bank côté notifications.
Finance Loop et MiCAR au Liechtenstein
Finance Loop met en relation les équipes conformité et actifs numériques en Allemagne avec les banques et entreprises crypto qui choisissent le Liechtenstein pour leur agrément dans l'EEE. Lors de la Bybit EU Crypto Evening à Francfort, Mykolas Majauskas, Senior Director of Policy, a parlé de la conformité selon MiCAR. Finance Loop recense aussi le programme de certificat MiCAR qu'EBS Executive School mène avec le cabinet d'avocats HEUKING.
Prochains événements réglementation crypto
Obtenir une licence MiCAR au Liechtenstein
Une entreprise contacte la Fintech Unit de la FMA, tient un entretien préliminaire informel puis reçoit les documents de sa demande. La FMA prévient que les délais de MiCAR sont stricts et attend dès le départ des demandes complètes et de qualité. Les exigences d'une licence CASP sont les mêmes dans chaque pays de l'UE et de l'EEE.
MiCAR à la FMA Liechtenstein
La FMA répartit son travail sur MiCAR entre deux divisions, qui publient chacune leurs pages sur le règlement. La division Asset Management and Markets couvre les prestataires de services sur crypto-actifs et les livres blancs, tandis que la division Financial Institutions couvre les jetons se référant à un ou des actifs et les jetons de monnaie électronique.
CASP ayant le Liechtenstein pour État d'origine
Les entreprises agréées au Liechtenstein vont de l'opérateur de plateforme de négociation RULEMATCH Europe aux prestataires de conservation et d'échange comme Sygnum Europe et Floin. Sygnum Europe, Floin et SMART VALOR peuvent proposer leurs services en passeport dans 30 pays de l'UE et de l'EEE, dont l'Allemagne.
Banques avec une notification MiCAR
Une banque liechtensteinoise n'a pas besoin d'une seconde licence pour les services crypto et dépose plutôt une notification auprès de la FMA au titre de l'article 60. Tant que la notification est incomplète, la banque ne peut pas fournir de services sur crypto-actifs, et la FMA vérifie si les informations sont complètes et cohérentes.
Le Liechtenstein, la Suisse et le passeport EEE
La Suisse ne fait pas partie de l'EEE et n'applique pas MiCAR, si bien qu'une entreprise crypto suisse a besoin d'une entité agréée dans l'UE ou l'EEE. Bitcoin Suisse et Sygnum ont choisi le Liechtenstein pour cette entité, près de leur marché d'origine et dans l'EEE.
MiCAR au Liechtenstein et Finance Loop
Finance Loop traite MiCA dans son volet Risque & conformité, y compris la voie du Liechtenstein que Bitcoin Suisse et Sygnum empruntent vers l'EEE. Finance Loop réunit des responsables de la conformité de banques, de courtiers et d'entreprises crypto avec des avocats et des superviseurs lors d'événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, la tokenisation, les stablecoins et la DeFi. Finance Loop aide ses membres à développer des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.