Kryptowertpapiere emittieren
Kryptowertpapiere zu emittieren bedeutet, ein geeignetes elektronisches Wertpapier durch Eintragung in ein Kryptowertpapierregister zu begeben. In Deutschland ersetzt dieser Registereintrag die Ausstellung einer Wertpapierurkunde. Anleger erwerben die festgelegten Rechte des Instruments, etwa den Rückzahlungsanspruch einer Anleihe, nach dessen Bedingungen.
Die Emission tokenisierter Wertpapiere verbindet die Anlegerrechte mit dem Register und dem vorgesehenen Vertriebsweg. Die Beteiligten müssen klären, wer die Inhaber erfasst und wer regulierte Leistungen für Anleger übernimmt. Ein Emittent kann damit eine digitale Ausgabe organisieren und Zuständigkeiten für Wertpapierbedingungen sowie die laufende Anlegerbetreuung festlegen.
Zuerst das Wertpapier festlegen
Am Anfang steht die Frage, welche Rechte Anleger erwerben: Rückzahlung, Zinsen, Fondsanteile oder andere vertragliche Ansprüche. Daraus ergeben sich Fragen zum Prospekt, zur Anlegergruppe und zur Beratung. Die Tokenisierung ersetzt keine Wertpapierbedingungen. Tokenisierte Anleihen sind eine mögliche Form; tokenisierte Wertpapiere sind der Oberbegriff.
Für elektronische Wertpapiere in Deutschland regelt das elektronische Wertpapiergesetz (eWpG) die Register. Emittent und Berater müssen für die konkrete Emission prüfen, welcher Weg passt.
Wer hält das Register?
Ein Kryptowertpapier nach dem eWpG steht in einem Kryptowertpapierregister. Die Registerführung ist eine regulierte Tätigkeit. Gubbi erklärt, dass erlaubnispflichtige Leistungen über lizenzierte Partner erbracht werden. Emittenten sollten deshalb Technikplattform, Registerführer und Vertriebspartner getrennt prüfen. Gubbi beschreibt die Emission in ihrer 360° Value Chain.
Vor der Emission müssen Zuständigkeiten für Emissionsdaten, Anlegeridentifikation, Verwahrung oder Wallet-Zugang, Übertragungen und laufende Berichte feststehen. Für jeden Schritt braucht es einen verantwortlichen Betreiber.
Die Rolle des GDX Primary Market
Der GDX Primary Market beschreibt für Emittenten die Aufnahme, Prüfung, Platzierung und Berichterstattung. Die Plattform wird von Gubbi Protection GmbH betrieben; regulierte Leistungen erfolgen mit lizenzierten Partnern. Die Plattform verbindet eine vorbereitete Emission mit Banken, Finanzberatern und weiteren Vertriebspartnern in Deutschland. Für den Emittenten folgt daraus eine konkrete Vertriebsfrage: Welche Anleger dürfen über welchen Kanal mit welchen Unterlagen zeichnen?
Ob ein öffentliches Angebot möglich ist, hängt vom Wertpapier und den Erlaubnissen der beteiligten Unternehmen ab.
Was sollten Emittenten für ein Erstgespräch vorbereiten?
Hilfreich sind geplante Wertpapierbedingungen, Zielgruppe, Emissionsvolumen, bestehende Rechtsberatung und ein Entwurf für den Vertrieb. Fragen Sie, wer das Register führt, wer Anlagevermittlung oder Beratung übernimmt und wie die Betreuung nach der Emission aussieht. Der Vertrieb von Kryptowertpapieren in Deutschland behandelt die Vertriebskanäle im Detail.
Kommende Tokenisierungs-Events in Deutschland
Emission, Vertrieb und Handel
Kryptowertpapiere und Finance Loop
Finance Loop bringt Emittenten, Finanzinstitute und Technologieunternehmen zur Tokenisierung in Deutschland zusammen. Gubbi AG ist Premium Partner von Finance Loop und bringt Erfahrung mit Emission und Vertrieb ein.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk, das die institutionelle Nutzung neuer Technologien im Finanzwesen fördert, darunter KI, digitale Zahlungen sowie Cloud- und Blockchain-Lösungen. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Wissen und persönliche Kontakte in den Bereichen Investment & digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr & digitales Geld, Digitale Infrastruktur & Souveränität und Risiko & Compliance aufzubauen.