Francfort et Londres
Francfort et Londres se disputent la compensation des dérivés en euro, et depuis juin 2025 les règles de l'UE obligent les grandes entreprises de l'UE à détenir un compte actif auprès d'une chambre de compensation de l'UE comme Eurex Clearing à Francfort. La Deutsche Bundesbank conserve 432 tonnes d'or allemand à la Bank of England à Londres.
Depuis la fin de la période de transition du Brexit le 31 décembre 2020, une licence de la Financial Conduct Authority ne couvre plus l'Union européenne. Pour une fintech, une entreprise crypto ou une banque de Londres, Francfort est une voie d'accès à l'Allemagne et aux autres États membres, et une licence allemande de la BaFin les couvre tous.
Compensation en euro et EMIR 3
EMIR 3, le règlement (UE) 2024/2987, a introduit l'obligation de compte actif, qui s'applique depuis le 25 juin 2025. Les entreprises de l'UE soumises à l'obligation de compensation qui dépassent le seuil de compensation doivent détenir un compte actif auprès d'une chambre de compensation de l'UE. L'ESMA a fixé les conditions opérationnelles de ce compte dans son rapport final du 19 juin 2025, et les entreprises qui ont au moins 6 milliards d'euros de contrats concernés doivent aussi y compenser une part représentative.
Pour Eurex Clearing à Francfort, la règle compte directement, car Eurex Clearing compense des swaps de taux d'intérêt en euro et concurrence LCH à Londres pour cette activité. La Commission européenne permet encore aux entreprises de l'UE d'utiliser des chambres de compensation au Royaume-Uni, et elle a prolongé cette équivalence jusqu'au 30 juin 2028.
D'une licence FCA à une licence UE
Une entreprise agréée par la FCA a perdu son passeport UE le 1er janvier 2021 et ne peut pas servir de clients de l'UE depuis Londres avec sa licence britannique. Un établissement de paiement ou de monnaie électronique a besoin d'un agrément selon les règles de la DSP2, une entreprise d'investissement d'une licence selon MiFID II, et une entreprise crypto d'une licence CASP selon MiCA.
En Allemagne, la licence vient de la BaFin, et une licence BaFin vaut dans toute l'UE grâce au passeport européen. Les banques britanniques qui prennent des dépôts, prêtent ou donnent des garanties à des clients de l'UE ont besoin d'une succursale UE agréée à partir du 11 janvier 2027 selon l'article 21c de la directive (UE) 2024/1619.
La fusion boursière qui a échoué
Le 29 mars 2017, la Commission européenne a interdit la fusion de Deutsche Börse et de London Stock Exchange Group. La commissaire Margrethe Vestager a déclaré que l'opération aurait créé un quasi-monopole dans la compensation des instruments à revenu fixe.
Les deux groupes avaient proposé de vendre LCH.Clearnet SA, la chambre de compensation française du groupe londonien, mais la Commission a jugé ce remède trop faible. Le Deutsche Börse Group a ensuite continué seul, et il gère aujourd'hui ses activités de dérivés et de compensation depuis Francfort.
Événements fintech à Londres
L'association fintech britannique Innovate Finance tient son Global Summit 2027 le 20 avril 2027 au Guildhall dans la City de Londres. L'AI in Finance Summit London de RE•WORK a eu lieu le 15 septembre 2026 et a traité du développement et du déploiement d'applications d'IA dans la finance.
Prochains événements finance et fintech à Francfort et en Europe
Combien d'or allemand est stocké à Londres?
La Bundesbank a déclaré en août 2017 détenir 432 tonnes d'or allemand à la Bank of England, soit 12,8 % de ses réserves. Elle garde l'or à Londres parce qu'elle peut l'y échanger contre des devises en peu de temps, tandis que la moitié des réserves se trouve à Francfort.
Quand finit l'équivalence UE des chambres de compensation britanniques?
La décision d'équivalence des chambres de compensation du Royaume-Uni expire le 30 juin 2028, après que la Commission l'a prolongée de trois ans en janvier 2025. Les entreprises de l'UE peuvent utiliser LCH et d'autres chambres britanniques jusque-là, tandis qu'EMIR 3 déplace une partie de leur compensation en euro vers des comptes UE.
Contacts à Francfort pour les équipes de Londres
Finance Loop est un réseau professionnel pour les technologies émergentes en finance avec plus de 4 000 membres, construit en collaboration avec Frankfurt Main Finance et TechQuartier. Les événements Finance Loop à Francfort mettent des visiteurs de Londres en contact avec des banques, des gestionnaires d'actifs, des superviseurs et des fintechs en Allemagne.
Une équipe de Londres peut rejoindre une délégation Finance Loop à des événements comme Frankfurt Digital Finance et obtenir des mises en relation personnelles par l'équipe Finance Loop. Toute personne qui travaille dans la finance, l'informatique ou l'IA peut s'inscrire à la Network Membership gratuite.
Francfort, Londres et Finance Loop
Finance Loop organise ses événements à Francfort, où beaucoup d'équipes sont venues de Londres après le Brexit, et y met des visiteurs du Royaume-Uni en contact avec des banques, des superviseurs et des fintechs. Les équipes de Londres peuvent rencontrer des membres de Finance Loop lors d'événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, la tokenisation, les stablecoins et la DeFi. Finance Loop aide ses membres à développer leurs compétences et leurs réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.