Paxos
Paxos est une entreprise américaine réglementée d’infrastructure blockchain et de tokenisation, émettant stablecoins et autres jetons numériques pour des institutions financières et grandes entreprises. Une entreprise souhaitant un jeton dollar à sa marque peut en confier l’émission à Paxos, qui détient les réserves, gère émission et remboursement, et fait attester la couverture chaque mois.
Paxos assure aussi en arrière-plan le trading et la conservation crypto pour courtiers et sociétés de paiement, qui revendent ces services à leurs clients. Fondée en 2012, l’entreprise est supervisée comme banque fiduciaire nationale aux États-Unis, établissement de monnaie électronique en Finlande et établissement de paiement majeur à Singapour.
De la charte trust NYDFS à la banque fiduciaire nationale
Le New York State Department of Financial Services a accordé à Paxos la première charte trust à objet limité pour actifs numériques en 2015. Pendant dix ans, la société fiduciaire Paxos à New York a émis des jetons et conservé des actifs clients sous cette charte d’État. Le 12 décembre 2025, l’Office of the Comptroller of the Currency a approuvé la conversion de la charte new-yorkaise en charte fiduciaire nationale, finalisée par Paxos le même jour.
Paxos Trust Company, N.A. est depuis une banque fiduciaire nationale réglementée par l’OCC, ses activités américaines relevant de la supervision fédérale dans les 50 États. Paxos cite la loi américaine sur les stablecoins, le GENIUS Act, parmi les raisons poussant les entreprises à rechercher un émetteur réglementé pour leur jeton. Hors des États-Unis, Paxos Digital Singapore détient un agrément Major Payments Institution de la Monetary Authority of Singapore, et la Financial Services Regulatory Authority supervise Paxos à Abu Dhabi Global Market.
Paxos dans l’UE: établissement de monnaie électronique sous MiCA
Paxos est entré dans l’UE en rachetant Membrane Finance, établissement de monnaie électronique agréé en Finlande, acquisition finalisée le 4 février 2025. Le registre MiCA provisoire de l’ESMA répertorie Paxos Issuance Europe Oy à Helsinki comme établissement de monnaie électronique supervisé par l’autorité finlandaise FIN-FSA. Selon MiCA, un jeton référencé à une seule monnaie officielle est un jeton de monnaie électronique, que seules les banques et établissements de monnaie électronique peuvent émettre au public dans l’UE.
Paxos Issuance Europe a commencé à émettre Global Dollar USDG dans l’UE le 1er juillet 2025, sur Ethereum, Solana et Ink. Chaque détenteur européen peut obtenir à tout moment un remboursement à parité auprès de Paxos Issuance Europe, qui conserve une partie des réserves dans des banques européennes conformément à MiCA. Le jeton euro EUROe, acquis avec Membrane Finance, fonctionne désormais en mode remboursement uniquement, ses détenteurs peuvent seulement le restituer contre des euros à un pour un.
Émission de stablecoins comme service
Paxos émet des stablecoins sous la marque d’un partenaire, qui appose son nom au jeton et conserve la relation client. Paxos est l’émetteur réglementé, conserve des réserves séparées et protégées d’une faillite, et les fait attester mensuellement par un auditeur indépendant. PayPal USD (PYUSD) suit ce modèle, Paxos Trust Company, N.A. émettant le jeton pour PayPal. Selon Paxos, plus de 4 milliards $ de PayPal USD circulent sur plus de 70 marchés.
Plus de 80 sociétés de trading peuvent créer et rembourser directement les jetons Paxos, opérations appelées minting et burning. Paxos émet aussi Pax Dollar (USDP) et Pax Gold (PAXG), chaque PAXG étant adossé à une once troy d’or fin dans des coffres LBMA à Londres. Paxos comptabilise environ 9 milliards $ d’actifs émis en circulation, dont plus de 3,5 milliards $ en USDG.
Tokenisation, règlement et conservation institutionnels
Paxos fournit une infrastructure blockchain et de tokenisation, réglementée selon l’entreprise, et outre l’émission, elle assure le trading crypto pour courtiers et le règlement de titres. Son courtage crypto en marque blanche permet aux banques et courtiers de proposer le trading sous leur marque, Paxos gérant exécution, liquidité et règlement. Interactive Brokers, Mastercard et Mercado Libre utilisent notamment ses services blockchain.
Le 28 mai 2026, la Securities and Exchange Commission américaine a enregistré Paxos Securities Settlement Company comme agence de compensation, sous conditions, permettant à cette filiale de compenser et régler des titres éligibles sur blockchain. Paxos réglait quotidiennement des actions américaines sous un régime de non-intervention de la SEC depuis février 2020. Pour la conservation, Paxos a acheté en novembre 2025 Fordefi, plateforme de portefeuilles à calcul multipartite utilisée par près de 300 institutions.
Prochains événements de paiement en Europe
Que désigne Paxos crypto?
Paxos crypto désigne généralement ses jetons ou le trading crypto assuré pour des courtiers. Ses jetons comprennent PayPal USD, Global Dollar USDG, Pax Dollar USDP et Pax Gold, chacun adossé à des réserves en dollars ou en or.
Paxos, une banque?
Paxos Trust Company, N.A. est une banque fiduciaire nationale réglementée par l’Office of the Comptroller of the Currency, après conversion de sa charte trust new-yorkaise en décembre 2025. Dans l’UE, Paxos Issuance Europe Oy est un établissement de monnaie électronique supervisé par la FIN-FSA en Finlande.
Qui émet USDG dans l’UE?
Paxos Issuance Europe Oy à Helsinki émet USDG dans l’UE comme jeton de monnaie électronique selon MiCA, tandis que Paxos Digital Singapore l’émet sous la supervision de la Monetary Authority of Singapore. Les détenteurs européens peuvent obtenir à tout moment un remboursement à parité directement auprès de Paxos Issuance Europe.
Qu’est Paxos Gold (PAXG)?
Chaque jeton PAXG représente une once troy d’or fin stockée dans des coffres LBMA à Londres et détenue par Paxos Trust Company, N.A. Les détenteurs peuvent échanger PAXG contre des lingots Good Delivery ou des dollars américains au cours du marché.
Émission et réglementation des stablecoins
Paxos et Finance Loop
Finance Loop traite l’émission de stablecoins, les jetons de monnaie électronique et les agréments des émetteurs dans son axe Paiements & monnaie numérique. Finance Loop et Venturebloxx ont publié le rapport Stablecoins: The Operating Layer for Global B2B Payments, consacré aux stablecoins dollar pour les paiements B2B transfrontières et la trésorerie, domaine où Paxos émet des jetons pour les entreprises.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l’usage institutionnel des technologies émergentes dans la finance, comme l’IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer leurs compétences et leurs relations dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.