Pôle fintech

Un agrément d’un État membre de l’UE bénéficie du passeport dans les autres, si bien qu’un fondateur choisit une ville fintech surtout pour son superviseur et ses clients. Londres et Zurich sont hors UE, et une entreprise qui y est établie a besoin d’un second agrément ou doit respecter les règles européennes pour servir les clients du marché unique. Voici dix villes fintech européennes, avec le principal avantage et inconvénient de chacune.

Avantages

Londres est quatrième du Global FinTech Hub Report 2025, la meilleure place d’une ville européenne dans ce classement. La Financial Conduct Authority propose un Regulatory Sandbox pour tester auprès de vrais consommateurs, Innovation Pathways pour les questions sur les nouveaux modèles économiques, un Digital Sandbox avec des données synthétiques et un AI Lab. Selon son profil au ScaleUp Institute, Level39, à Canary Wharf, accueille 180 entreprises en croissance dont les membres ont levé plus de £1 milliard.

Inconvénients

Un agrément britannique ne donne plus de passeport dans l’UE, si bien qu’une fintech londonienne ayant des clients en Allemagne ou en France doit obtenir un second agrément européen. À la fin de la transition du Brexit, les règles européennes ont aussi empêché les investisseurs de l’UE de négocier des actions en euros sur les places londoniennes, et l’essentiel de ces échanges a été transféré à Amsterdam.

Avantages

L’Irlande est un pays anglophone de common law dans l’UE, et un agrément de la Central Bank of Ireland bénéficie du passeport dans chaque État membre. Stripe, Coinbase et Google détiennent des agréments irlandais de paiement ou de monnaie électronique, et la ville dispose déjà de personnel gérant la conformité européenne pour des groupes basés ailleurs. Le 9 avril 2024, la Banque centrale a publié ses attentes envers les candidats aux agréments de paiement et de monnaie électronique, indiquant les questions avant le dépôt. L’Irlande compte environ 270 fintechs nationales et 120 internationales, majoritairement à Dublin.

Inconvénients

La Banque centrale vérifie si l’entité irlandaise prend ses propres décisions ou détient seulement l’agrément pour une société mère étrangère. Le candidat doit prévoir des questions sur les décideurs, le rattachement de la fonction risque et le pouvoir de refus du conseil irlandais. Une entreprise dont les banques et contreparties sont sur le continent peut trouver le règlement en euros plus simple depuis une ville continentale.

Avantages

Paris est dixième du Global FinTech Hub Report 2025, et Station F propose aux fondateurs plus de 30 programmes sur un campus. La Banque de France a mené douze expérimentations de MNBC de gros à partir de mars 2020 et testé trois modèles de règlement sur registre distribué. L’AMF supervise les entreprises crypto depuis son régime national PSAN, dont elle a aligné les exigences sur MiCA pour simplifier l’accès des entreprises enregistrées à l’agrément en France. Après le Brexit, Paris a aussi accueilli du personnel de négociation et de banque d’investissement venant de Londres.

Inconvénients

La France répartit la supervision par activité: l’ACPR, au sein de la Banque de France, couvre les banques, établissements de paiement et assureurs, et l’AMF les services d’investissement et crypto. Une entreprise proposant paiements et investissements relève des deux, et les autorités organisent un forum fintech commun car les entreprises rencontrent des difficultés à cette frontière.

Avantages

Les Pays-Bas ont un petit marché intérieur, aussi leurs entreprises de paiement comme Adyen conçoivent d’emblée leurs services pour un usage transfrontalier. iDEAL, le système de compte à compte des banques néerlandaises, représente environ 70 pour cent des paiements en ligne du pays. Euronext mène ses opérations depuis Amsterdam, devenue le premier centre européen de négociation d’actions après le Brexit, avec des ingénieurs en infrastructures de marché.

Inconvénients

Selon le modèle Twin Peaks, une entreprise de paiement répond à De Nederlandsche Bank pour le capital et la gouvernance, et à l’AFM pour le traitement des clients. L’AFM pose des questions exigeantes sur la gouvernance et les contrôles antiblanchiment, ce qui prend du temps pour une entreprise pressée. Amsterdam compte aussi moins de grandes banques et gestionnaires d’actifs que Francfort comme clients institutionnels, et iDEAL rejoint le portefeuille européen Wero.

Avantages

Le Luxembourg est le premier domicile de fonds en Europe, si bien qu’un fournisseur d’administrateurs de fonds, banques dépositaires et agents de transfert trouve ses clients dans une même ville. La CSSF gère un Innovation Hub pour les modèles économiques hors des catégories habituelles d’agrément, et quatre lois blockchain depuis 2019 permettent d’émettre et détenir des titres sur registre distribué. Luxembourg for Finance recense plus de 250 fintechs dans le pays.

Inconvénients

Avec moins de 700 000 habitants, le Luxembourg est un marché intérieur trop petit pour développer une application grand public. La plupart des activités fintech du pays nécessitent un agrément, et l’Innovation Hub conseille sans approuver préalablement un modèle économique.

Avantages

Swish a dépassé huit millions d’utilisateurs particuliers dans une Suède d’environ dix millions d’habitants, et le danois MobilePay a fusionné avec le norvégien Vipps en 2022. Les banques nordiques ont ouvert l’accès aux comptes avant l’obligation PSD2, et Nordea comptait plus de 3 300 inscrits sur son portail développeurs. Finansinspektionen gère un Innovation Center, et Finanstilsynet permet aux entreprises de tester un modèle sous supervision dans son FT Lab.

Inconvénients

Les deux pays gardent leur monnaie, si bien qu’une entreprise reposant sur la couronne suédoise ou danoise traite le règlement en euros comme un projet distinct. Les grandes applications de paiement appartiennent aux banques historiques, et la plateforme nordique commune de compensation P27 a retiré sa demande d’agrément en mai 2023. Stockholm Fintech Hub a fermé, et Stockholm Fintech Week en mars est désormais le principal rendez-vous suédois.

Avantages

Go Vilnius indique que l’agrément en Lituanie prend souvent moins de six mois, et la Bank of Lithuania gère un programme pour nouveaux entrants et un bac à sable réglementaire de tests réels. Par CENTROlink, lancé en 2015, la banque centrale donne aux établissements agréés de paiement et de monnaie électronique accès à SEPA et SEPA Instant sans banque correspondante. Revolut a transféré son activité européenne à Vilnius après le Brexit, et la Bank of Lithuania comptait 263 fintechs fin 2022.

Inconvénients

Le superviseur a renforcé ses inspections, et la Bank of Lithuania a infligé une amende de 3,5 millions d’euros à Revolut Bank pour violation des règles antiblanchiment. Sous MiCA, le registre d’environ 850 entreprises crypto a cédé la place aux agréments, et seules trois entreprises crypto détenaient un agrément lituanien fin 2025. Une banque allemande travaillant avec une entreprise agréée à Vilnius vérifie son historique d’inspections en plus de l’agrément.

Avantages

La Banque centrale européenne, la supervision bancaire de la BCE, la Deutsche Bundesbank et Deutsche Börse sont toutes à Francfort, et la BaFin y possède l’un de ses deux sièges. Les banques nécessitant une entité européenne sous supervision directe de la BCE après le Brexit l’y ont installée, et Eurex gère le marché des dérivés. Startup Genome cite la fintech et la cybersécurité comme principaux domaines de l’écosystème startup de Francfort, qui compte 32 incubateurs et 10 accélérateurs.

Inconvénients

Francfort compte moins de fintechs que Berlin, où l’Investitionsbank Berlin en recense 189, soit plus que Munich et Francfort réunies. Deux activités ayant quitté Londres sont parties ailleurs: la négociation d’actions au comptant à Amsterdam, et le personnel de négociation et de banque d’investissement à Paris.

Avantages

L’Investitionsbank Berlin recense 189 fintechs actives à Berlin, et les trois quarts des 32 fintechs allemandes en croissance valorisées à plus de 100 millions d’euros y sont établies. Berlin a attiré 31 pour cent du capital-risque allemand en 2024, soit environ 2,2 milliards d’euros, selon Berlin Partner. Les bureaux coûtent moins cher qu’à Londres ou Paris, et plus de 190 sociétés de capital-risque sont présentes dans la ville.

Inconvénients

L’expertise financière se trouve à Francfort et Munich, si bien qu’une fintech berlinoise a peu de grandes banques proches et peine à recruter du personnel expérimenté en finance, selon The Fintech Times. L’étude de l’Investitionsbank Berlin souligne le manque de fonds en préamorçage et l’insuffisance du financement de croissance. Berlin n’a pas son propre superviseur, car la BaFin travaille depuis Bonn et Francfort.

Avantages

SIX gère la bourse suisse et exploite le système de paiement SIC pour la Banque nationale suisse, qui a ajouté les paiements instantanés sur SIC5 en août 2024. L’agrément fintech de la FINMA permet d’accepter jusqu’à CHF 100 millions de dépôts publics sans agrément bancaire complet. Greater Zurich Area recensait 186 fintechs dans le canton de Zurich en 2025, et 135 autres dans le canton de Zoug.

Inconvénients

Un agrément suisse ne bénéficie pas du passeport UE, si bien qu’une entreprise zurichoise ayant des clients européens doit aussi respecter les règles européennes, comme MiCA pour les services crypto et DORA pour les services informatiques aux banques. Une entreprise agréée fintech ne peut ni investir les dépôts ni les rémunérer, et ses clients n’ont aucune protection des dépôts en cas de faillite.