Quant Finance in Frankfurt

Quantitative Finance, auf Deutsch meist Finanzmathematik, beantwortet Geldfragen mit Mathematik, Statistik und Code: was ein Derivat heute wert ist, wie viel ein Portfolio an einem schlechten Tag verlieren kann, wie viel Kapital eine Bank dafür halten muss und wann und wie eine Order platziert wird. Wer diese Modelle baut, heißt Quant. In einer Bank sitzen Quants an drei Stellen: im Handel neben den Händlern, im Risikomanagement und in der Modellvalidierung, die beide prüft.

Frankfurt vereint alle drei, weil Produkte und Aufsicht hier sitzen. Optionen und Futures an der Eurex brauchen Bewertungsmodelle, das Kapital von Deutscher Bank, Commerzbank, DZ BANK und den Landesbanken hängt an Risikomodellen, und die Grenze zwischen Markt- und Kreditrisiko entscheidet über Modell und Regeln. Die Antwort zu Basel III erklärt die Kapitalregeln dahinter.

Eine große Bank im Euroraum darf einen Teil ihrer Kapitalanforderung mit eigenen internen Modellen berechnen, aber nur mit Zustimmung der EZB-Bankenaufsicht in Frankfurt. Die EZB hat ihren Leitfaden zu internen Modellen überarbeitet und ein Kapitel zu Marktrisikomodellen nach der EU-Bankenverordnung CRR3 ergänzt, auf Basis ihrer Entwurfserwartungen zum Fundamental Review of the Trading Book (FRTB). Die Deutsche Bundesbank wirkt an dieser Aufsicht über deutsche Banken mit.

FRTB ändert, wie eine Bank das Risiko ihres Handelsbuchs misst, und beschäftigt Quant-Teams mit neuen Daten und Rechnungen. Die EU-Kommission hat die FRTB-Regeln verschoben (auf Englisch), zweimal, zuletzt um ein weiteres Jahr, mit Verweis auf Verzögerungen in anderen großen Rechtsräumen. Für Quants in Frankfurt heißt das: alte und neue Modelle laufen länger parallel.

Die Graduate School of Economics, Finance, and Management (GSEFM) der Goethe-Universität Frankfurt mit der Johannes Gutenberg-Universität Mainz und der TU Darmstadt bietet einen Master of Science mit Schwerpunkt Quantitative Finance. Er läuft auf Englisch über vier Semester, die Studierenden besuchen dieselben Kurse wie die Doktoranden, und der Finance-Zweig konzentriert sich auf Asset Pricing und Corporate Finance. Die Frankfurt School of Finance & Management bietet einen Master of Finance mit Schwerpunkten wie Kapitalmärkte und Risikomanagement und einen Immersion Track für Quereinsteiger aus quantitativen Fächern.

Auch an den Modellen von morgen wird hier geforscht. Das Frankfurt Quantum Finance Forum an der Frankfurt School, organisiert mit Deutscher Bundesbank, IBM, Finance Loop und Finteda, befasste sich mit Quantencomputing für Portfoliooptimierung, Risikomodelle und Kryptografie. Das Frankfurt School Centre for Digital Economics, strategischer Partner von Finance Loop, erforscht die Infrastruktur des digitalen Finanzsystems.

Zuerst die Daten. Ein Modell ist nur so gut wie seine Preise, und Börsendaten erreichen inzwischen auch Blockchains: Die Deutsche Börse veröffentlicht 41 Echtzeit-Datenpunkte von Xetra, Eurex, 360T und Tradegate onchain über den DataLink-Dienst von Chainlink, so dass ein Smart Contract denselben Preis liest wie ein Handelstisch. Die Antwort zu Finanzmarktdaten erklärt die Grundlagen.

Dann die KI. Machine-Learning-Modelle ziehen in Bewertung, Ausführung und Risiko ein, und die Aufsicht fragt, wie eine Firma sie validiert; die Seiten zum algorithmischen Handel in Deutschland und zu KI-Trading beschreiben die Pflichten der MiFID II. Beim AI & Financial Market Data Meetup, das Finance Loop in Paris unterstützte, sprachen zwei Senior Quantitative Developers der Deutschen Bank und Amundis Leiter Financial Engineering darüber, was im Betrieb funktioniert.

Finance Loop ist in Frankfurt der Treffpunkt für Quants, Data Scientists und die Entwickler von Handels- und Risikosystemen. Es verbindet die Finanz-, IT- und KI-Communitys in Deutschland, Österreich und der Schweiz, mit Events in Frankfurt, München, Berlin und Hamburg.

Finance Loop arbeitet mit Finteda, dem Praktiker-Netzwerk für quantitative Technologie, Machine Learning und angewandte KI im Finanzwesen, das aus der Frankfurter Fintech Devnight entstand, und beide unterstützen die Reihe Claude Hacker House in Frankfurt, einen praktischen Entwicklerabend. Finance Loop war Partner des Frankfurt Quantum Finance Forum, und die Seite zu Data Science im Finanzwesen nennt mehr für Datenteams.

Quant Finance ist Finanzwirtschaft mit mathematischen Modellen und Code. Ein Quant schreibt das Modell, das ein Derivat bewertet, das Risiko eines Portfolios misst oder die Ausführung einer Order steuert, und testet es an Marktdaten, bevor eine Bank oder ein Fonds sich darauf verlässt.

Ein Front-Office-Quant baut ein Bewertungs- oder Handelsmodell, ein Risiko-Quant die Modelle für mögliche Verluste und Kapital, und ein Validierungsteam prüft beide vor dem Einsatz. Für Kapitalmodelle braucht eine große Bank im Euroraum zudem die Zustimmung der EZB-Bankenaufsicht nach deren Leitfaden zu internen Modellen.

Die Goethe-Universität Frankfurt bietet über die GSEFM, gemeinsam mit Mainz und Darmstadt, einen forschungsnahen Master of Science mit Schwerpunkt Quantitative Finance. Die Frankfurt School of Finance & Management bietet einen Master of Finance mit Schwerpunkten in Kapitalmärkten und Risikomanagement.

Ja. Finteda begann als Frankfurter Meetup für Fintech-Entwickler, Quants und Data Engineers, und Finance-Loop-Meetups im TechQuartier behandeln KI und Marktdaten. Kommende Termine stehen im Kalender oben und im Eventkalender.