Stablecoin Custody
Ein Stablecoin ist ein digitaler Token, der einen Referenzwert abbilden soll, häufig eine Währung wie Euro oder Dollar. Stablecoin-Verwahrung sichert die Zugangsdaten, mit denen ein Kunde seine Token kontrolliert. Der Verwahrer schützt den Zugang zu den Token, während der Emittent für die Gestaltung ihrer Wertdeckung verantwortlich ist.
Die Verwahrung von Token unterscheidet sich von der Aufbewahrung der Geldmittel oder Wertpapiere, die ein Emittent als Reserven halten kann. Der erste Dienst schützt die Kontrolle des Kunden über seine Token; der zweite betrifft Vermögenswerte, die deren Wert stützen sollen. Kunden müssen beide Vorkehrungen verstehen, denn sichere Token-Verwahrung garantiert weder die Rückzahlung noch einen stabilen Marktpreis.
Verwahrung der Token
Wer in der EU Stablecoins für Kunden hält, erbringt Verwahrung und Verwaltung von Kryptowerten nach Artikel 75 MiCA (auf Englisch). Er schließt mit jedem Kunden eine Vereinbarung über Pflichten, Verantwortung und Verwahrstrategie, hat interne Regeln gegen Verluste durch Betrug, Cyberangriffe oder Fahrlässigkeit und gibt Kundenwerte zügig zurück. Die Seite zur Krypto-Verwahrung in Deutschland beschreibt die deutsche Seite.
Bei E-Geld-Token kann eine zweite Erlaubnis nötig sein. Wer sie für Kunden hält oder überträgt, braucht unter Umständen neben MiCA eine Zahlungsdiensteerlaubnis; der Münchner Verwahrer Tangany hat eine, so die Seite zu E-Geld-Token.
Verwahrung der Reserve
Das Geld hinter einem E-Geld-Token wird nach Artikel 54 MiCA (auf Englisch) angelegt: mindestens 30 Prozent auf getrennten Konten bei Kreditinstituten, der Rest in liquiden Instrumenten derselben Währung. Diese Konten und Papiere brauchen einen Verwahrer. BNY ist Hauptverwahrer der Reserve (auf Englisch) für RLUSD von Ripple und bewegt Reservegeld für Umtausche.
Wo die Reserve liegt, ist selbst ein Risiko. Beim Ausfall der Silicon Valley Bank steckte dort ein Teil der USDC-Reserve fest; die Seite zu Stablecoin-Risiken erzählt den Fall. Anbieter wie BitGo (auf Englisch) gleichen Reserven täglich ab und bieten Proof of Reserve.
Schlüsselschutz
Zu den Schutzmaßnahmen für Schlüssel gehören Hardware-Sicherheitsmodule oder Multi-Party-Computation, Freigabeprozesse und Rollenrechte. Stripe zählt diese Verfahren zur sicheren Stablecoin-Infrastruktur. Eine Firma, die Stablecoins selbst hält, spart die Gebühr, trägt aber das Risiko eines verlorenen Schlüssels oder schwacher Freigaben. Ein Proof of Reserve zeigt, was den Token deckt; die Seite dazu erklärt auch, was er auslässt.
Kommende Events zu Stablecoins und Verwahrung
Finance Loop und Stablecoin Custody
Finance Loop ist der Treffpunkt für Verwahrungs-, Operations- und Treasury-Fachleute in Banken und Fintechs. Die Crypto Assets Conference in Frankfurt, Partner von Finance Loop, behandelt Verwahrung neben Tokenisierung und Marktinfrastruktur. AllUnity, Emittent des Euro-Stablecoins EURAU, veranstaltet Capital & Code mit Finance Loop als Medienpartner.
Zahlungsverkehr & digitales Geld
Investment & digitale Vermögenswerte
Risiko & Compliance
Was ist Stablecoin Custody?
Stablecoin Custody bezeichnet entweder die Verwahrung von Stablecoins für Kunden durch einen lizenzierten Verwahrer oder die Verwahrung der Reserve durch eine Bank. Das erste regelt MiCA, das zweite das Bankrecht und die Reserveregeln des Emittenten.
Wer hält die Reserve eines Stablecoins?
Der Emittent wählt die Banken und Verwahrer aus, die seine Reserven halten. Nach MiCA liegen mindestens 30 Prozent der Gelder eines E-Geld-Tokens auf getrennten Bankkonten; BNY etwa verwahrt die Reserve von RLUSD.
Stablecoin Custody und Finance Loop
Finance Loop behandelt Stablecoin Custody im Themenfeld Investment & digitale Vermögenswerte und die Reserve in Zahlungsverkehr & digitales Geld. Finance Loop ist Medienpartner von Capital & Code, veranstaltet vom Euro-Stablecoin-Emittenten AllUnity in Frankfurt, und Partner der Digital Euro Association.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk, das die institutionelle Nutzung neuer Technologien im Finanzwesen fördert, wie KI, digitale Zahlungen sowie Cloud- und Blockchain-Lösungen. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Fähigkeiten und persönliche Netzwerke in diesen Feldern aufzubauen: Investment & digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr & digitales Geld, Digitale Infrastruktur & Souveränität und Risiko & Compliance.