Neobroker in Deutschland

Ein Neobroker ist ein Wertpapierbroker in einer Smartphone-App. Kunden kaufen Aktien, ETFs, Fonds und Anleihen, bei manchen Anbietern auch Kryptowerte, für eine niedrige Pauschale pro Order oder ein Monatsabo. Filialen und persönliche Beratung gibt es nicht: Der Kunde entscheidet, die App führt aus. Die meisten eröffnen ihr erstes Konto für einen ETF-Sparplan mit ein paar Euro im Monat.

Vom klassischen Onlinebroker wie comdirect trennen ihn das Preismodell und das Order-Routing. Ein Onlinebroker lässt den Kunden unter vielen Börsen wählen, Xetra eingeschlossen, und verlangt Gebühren, die die Börsenkosten decken. Ein Neobroker leitet die meisten Orders an ein oder zwei Partnerplätze, an denen ein Market Maker den Preis stellt. Jahrelang zahlte dieser Partner dem Broker Geld für den Orderfluss, und das hielt die Ordergebühren niedrig.

Trade Republic aus Berlin hat eine Vollbanklizenz der Europäischen Zentralbank. In einer Pressemitteilung zum Verkauf von Anteilen meldet das Unternehmen mehr als 10 Millionen Kunden in Europa mit 150 Milliarden Euro Vermögen, 70 Prozent davon Erstanleger. Scalable Capital aus München, mit Büros in Berlin, Wien und Mailand, nennt in seinem Factsheet mehr als eine Million Kunden und mehr als 60 Milliarden Euro Kundenvermögen. Zwei Drittel davon liegen in ETFs, die meisten Kunden sind zwischen 27 und 34. Die Scalable Capital Bank GmbH ist ein Kreditinstitut nach § 32 Kreditwesengesetz (KWG) unter Aufsicht der BaFin.

Der Maßstab in Frankfurt ist flatexDEGIRO, ein Onlinebroker mit 3,5 Millionen Kundenkonten in 16 Ländern. Das Unternehmen verwahrt mehr als 100 Milliarden Euro an Kundenwertpapieren und führt jährlich mehr als 75 Millionen Transaktionen an rund 50 Börsen aus. CEO Oliver Behrens ist zugleich Präsident von Frankfurt Main Finance, dem Verband des Finanzplatzes Frankfurt.

Die Orders aus diesen Apps landen an wenigen deutschen Handelsplätzen. LS Exchange ist ein elektronisches Handelssystem an der Hamburger Börse, betrieben von der BÖAG Börsen AG, die Technik stellt Lang & Schwarz TradeCenter. gettex gehört zur Bayerischen Börse in München, Market Maker ist die Baader Bank. Beide handeln werktags von 7:30 bis 23 Uhr, App-Nutzer kaufen eine US-Aktie also auch nach dem Abendessen.

Ein Neobroker in Deutschland ist eine Bank oder eine Wertpapierfirma mit Lizenz und Aufsicht der BaFin. Die Anlegerschutzregeln von MiFID II gelten in der App wie in der Filiale, von der Kostentransparenz bis zur bestmöglichen Ausführung. Wer Bitcoin oder andere Kryptowerte verkauft, braucht zusätzlich eine Lizenz nach der EU-Kryptoverordnung MiCA.

Payment for Order Flow (PFOF) ist die Gebühr, die ein Market Maker einem Broker für die Weiterleitung von Kundenorders zahlt. Die EU verbot sie mit der Überarbeitung der MiFIR, Verordnung (EU) 2024/791; Deutschland behielt als einziger Mitgliedstaat eine Übergangsfrist, die am 30. Juni endete. In einer Aufsichtsmitteilung mit Dos and Don'ts für Neobroker sagt die BaFin, was erlaubt bleibt: Ein Broker darf selbst Market Maker sein und das Handelsrisiko tragen, und Emittenten dürfen für Primärmarktprodukte Vertriebsprovisionen zahlen, solange diese nicht vom Orderweg abhängen. Umwege wie Zahlungen über Kundenkonten oder einen konzerneigenen Handelsplatz mit ungewöhnlich hohen Gebühren schließt die BaFin aus. Wer alle Orders an einen Platz leitet, muss belegen und regelmäßig prüfen, dass die Preise für den Kunden gut sind.

Ohne PFOF verdient jeder Neobroker an Ordergebühren, Abos, Zinsen auf Guthaben, Kartenzahlungen oder eigenem Market Making. Vergleichen Sie die aktuelle Preisliste vor der Wahl: Die günstigste App für einen monatlichen ETF-Sparplan ist nicht immer die günstigste für aktive Trader.

Zwei Schutzmechanismen gelten beim Neobroker genau wie bei der Filialbank. Laut BaFin bleiben die Wertpapiere im Depot Eigentum des Kunden: Fällt das Institut aus, kann er sie herausverlangen oder das Depot zu einer anderen Bank übertragen. Guthaben ist durch die gesetzliche Einlagensicherung bis 100.000 Euro pro Kunde und Bank geschützt, und die Anlegerentschädigung deckt 90 Prozent der Ansprüche aus Wertpapiergeschäften, höchstens 20.000 Euro.

Der nächste Wettbewerb geht um die Altersvorsorge. Der Bundestag beschloss das Altersvorsorgedepot, ein staatlich gefördertes Depot für Aktien, Fonds und ETFs, das Riester-Verträge ablöst. Der Staat legt 50 Prozent auf die ersten 360 Euro im Jahr drauf und 25 Prozent auf Beiträge bis 1.800 Euro, höchstens 540 Euro im Jahr. Das Deutsche Aktieninstitut zählt 14,1 Millionen Menschen in Deutschland mit Aktien, Aktienfonds oder ETFs, und jeder Zweite unter 40 spart per Sparplan.

Trade Republic arbeitet von Berlin aus, Scalable Capital beschäftigt mehr als 800 Menschen in vier Büros, und flatexDEGIRO hat seinen Sitz in Frankfurt.

Finance Loop ist der Treffpunkt für Menschen, die in Deutschland, Österreich und der Schweiz an der privaten Geldanlage arbeiten: Produktmanager von Brokern und Wealthtechs, Banker, Compliance-Fachleute und alle, die online über Geldanlage aufklären. Die Events finden in Frankfurt statt, außerdem in München, Berlin und Hamburg.

Finance Loop ist Partner des FinTech Founder & Investor Evening in Frankfurt, präsentiert von Finteda, der Kanzlei Schalast und dem Softwarehaus für Vermögensverwaltung Fincite. Es ist Netzwerkpartner des Finfluencer Circle, der Menschen zusammenbringt, die in sozialen Medien über Geld und Geldanlage aufklären, und Mitglied bei Frankfurt Main Finance. Zu Bitcoin behandelt die eintägige Masterclass „Bitcoin für Investoren“ Portfolio, Zugangswege und Verwahrungsmodelle. Alle Termine stehen im Kalender oben und auf der Eventseite.

Ein deutscher Neobroker ist ein reiner App-Broker für Aktien, ETFs und Fonds, zugelassen als Bank oder Wertpapierfirma und beaufsichtigt von der BaFin. Trade Republic in Berlin und Scalable Capital in München sind die beiden größten. Sie verlangen pro Order wenig oder nichts und sind für ETF-Sparpläne ab kleinen Monatsbeträgen bekannt.

Beide arbeiten ohne Filialen. Ein Onlinebroker wie comdirect oder flatex bietet viele Börsen, Xetra eingeschlossen, und mehr Produkte zu höheren Ordergebühren. Ein Neobroker hat eine einfachere App, weniger Handelsplätze, oft nur LS Exchange oder gettex, und niedrigere Preise. Der rechtliche Schutz des Depots ist derselbe.

Nein. Das EU-Verbot von Payment for Order Flow gilt in Deutschland, seit die nationale Übergangsfrist am 30. Juni endete. Die Aufsichtsmitteilung der BaFin nennt, welche Geschäftsmodelle möglich bleiben, etwa ein Broker, der selbst Market Maker ist, und welche Konstruktionen sie als verdecktes PFOF wertet.

Die eine beste App für alle gibt es nicht. Vergleichen Sie die Lizenz (Bank oder Wertpapierfirma), die Handelsplätze, die Sparplanliste, das Preismodell nach dem PFOF-Verbot und die Zinsen auf Guthaben. Scalable Capital vs. Trade Republic ist der meistgesuchte Vergleich: Beide sind deutsche Banken, die Unterschiede liegen bei Preisen, Handelsplätzen und Produkten. Ein Robo-Advisor, erklärt im Wissensbereich, ist die Alternative für alle, die ihr Depot verwalten lassen wollen.