Handelsfinanzierung

Der Exporteur will bezahlt werden, bevor die Ware seine Hände verlässt, der Importeur will die Ware, bevor er zahlt. Handelsfinanzierung schließt diese Lücke mit Bankinstrumenten. Beim Akkreditiv verspricht die Bank des Importeurs, den Exporteur zu bezahlen, sobald er die vereinbarten Dokumente vorlegt, vor allem das Konnossement, das die Verschiffung belegt und seinem Inhaber den Anspruch auf die Ware gibt. Die meisten Akkreditive folgen den ICC-Regeln UCP 600, und die eUCP der ICC (auf Englisch), jetzt in Version 2.1, ergänzen sie für die elektronische Vorlage. Banken bieten dazu Garantien, Inkassi, Forfaitierung und Lieferkettenfinanzierung.

Für deutsche Exporteure kommt der Bund hinzu. Die Exportkreditgarantien der Bundesrepublik Deutschland, bekannt als Hermesdeckungen, schützen Exporteure und Banken seit 1949 vor wirtschaftlich und politisch bedingten Zahlungsausfällen, gegen ein Entgelt nach Risiko.

Deutschland hat seit der Seehandelsrechtsreform von 2013 eine Rechtsgrundlage für das elektronische Konnossement. § 516 Abs. 2 HGB stellt eine elektronische Aufzeichnung dem Konnossement gleich, wenn sie dieselben Funktionen erfüllt und Authentizität und Integrität gewahrt bleiben. Nach Abs. 3 kann das Bundesministerium der Justiz Ausstellung, Vorlage, Rückgabe und Übertragung per Rechtsverordnung regeln. Tim Schommer schrieb in einem Beitrag für ICC Germany, dass das Ministerium davon keinen Gebrauch gemacht hat, weil der Gesetzgeber erst sehen wollte, welche Formen sich in der Praxis bilden.

Banken und Händler hatten damit ein Prinzip, aber keine Checkliste. In einer Analyse von Eleanor Wragg für Global Trade Review (auf Englisch) sagte David Saive von der Universität Oldenburg, die funktionale Äquivalenz sage zu wenig darüber, was ein elektronisches Dokument erfüllen muss. Eine Arbeitsgruppe von 22 Fachleuten unter der Schirmherrschaft von ICC Germany, geleitet von Hans Huber (Commerzbank) und Saive, wollte diese Anforderungen festlegen. Der Wechsel ist eine eigene Lücke: In einer Podcast-Folge von Trade Finance Global (auf Englisch) diskutierten Silja Calac (Banco Santander) und Melih Esmer (EBS Universität), ob Deutschland das Wechselgesetz ändern oder ein neues Gesetz für digitale Orderpapiere schreiben soll.

Das UNCITRAL-Modellgesetz über elektronische übertragbare Dokumente (MLETR, auf Englisch), verabschiedet am 13. Juli 2017, ist eine Vorlage für elektronische Konnossemente, Wechsel, Solawechsel und Lagerscheine. Kern ist die Kontrolle: Ein verlässliches Verfahren muss zeigen, wer allein über den Datensatz verfügt, und ersetzt so den Besitz des Papiers. Das Modellgesetz funktioniert mit einem zentralen Register oder einem Distributed Ledger und schreibt keines vor. Die Statusliste von UNCITRAL nennt Großbritannien, Frankreich, Singapur und China unter den Staaten mit Gesetzen danach; Deutschland fehlt.

Der britische Electronic Trade Documents Act 2023, in Kraft seit dem 20. September 2023, erfasst unter anderem Konnossemente, Wechsel, Solawechsel, Lagerscheine und Seeversicherungspolicen. Das deutsche Gesetz über elektronische Wertpapiere (eWpG) schließt die Lücke nicht: Es gilt für Inhaberschuldverschreibungen und Aktien, nicht für Handelsdokumente.

Die Tokenisierung erreicht die Handelsfinanzierung an zwei Stellen. Das Dokument selbst kann ein Token auf einem Ledger werden, der festhält, wer es kontrolliert, so wie im MLETR. Die Zahlung kann auf neuen Schienen laufen: Eine tokenisierte Einlage oder eine Stablecoin-Zahlung kann so eingestellt werden, dass sie abwickelt, wenn das elektronische Konnossement den Halter wechselt, und Ware und Geld wandern zugleich. Die Zahlung trifft dabei auf dieselben Fragen wie jede Auslandszahlung, vor allem Sanktionsprüfung und Korrespondenzbanken.

Finance Loop ist der Treffpunkt für Trade-Finance-Banker in Deutschland und für die Export- und Treasury-Teams, mit denen sie arbeiten. Es verbindet die Finance-, IT- und KI-Communitys in Deutschland, Österreich und der Schweiz, mit Events in Frankfurt, München, Berlin und Hamburg.

Finance Loop unterstützt Wenn Banken „Nein“ sagen, ein halbtägiges Zahlungsverkehrs-Seminar in Frankfurt für Compliance, Treasury, Finanzen, Export und Recht. Julia Pfeil von Dentons spricht dort über Sanktionen und Außenwirtschaftsrecht, Harald Knosp von International Business Service Corp über sich verschiebende Zahlungswege. In der Hafenstadt Hamburg verkaufen Fintechs an Exporteure, wie die Seite Fintech in Hamburg zeigt, und die Seite zur Sanktionsprüfung erklärt die Regeln für jede Zahlung im Handel.

Handelsfinanzierung umfasst die Bankinstrumente, die internationalen Handel bezahlen und absichern, etwa Akkreditive, Garantien, Inkassi, Exportkredite und Lieferkettenfinanzierung. Die Bank übernimmt einen Teil des Zahlungs- oder Lieferrisikos zwischen Exporteur und Importeur.

Ja. Seit 2013 stellt § 516 Abs. 2 HGB eine elektronische Aufzeichnung dem Konnossement gleich, wenn sie dieselben Funktionen erfüllt und Authentizität und Integrität gewahrt sind. Die Verordnung nach Abs. 3 mit den technischen Details war laut ICC Germany nicht erlassen.

Nein. Deutschland steht nicht auf der UNCITRAL-Liste der Staaten mit Gesetzen nach dem Modellgesetz. Großbritannien, Frankreich und Singapur stehen darauf, neben anderen.

Ein Akkreditiv ist ein Zahlungsinstrument: Die Bank zahlt, wenn der Exporteur die vereinbarten Dokumente vorlegt. Eine Bankgarantie ist eine Absicherung: Die Bank zahlt nur, wenn ihr Kunde nicht zahlt oder nicht leistet. Akkreditive folgen meist den ICC-Regeln UCP 600, Garantien auf erstes Anfordern den URDG 758.