Onchain Finance

Onchain Finance ist ein Finanzdienst oder eine Aufzeichnung auf einer öffentlichen oder erlaubnispflichtigen Blockchain statt in der eigenen Datenbank einer Bank. Ein Fondsanteil, eine Anleihe oder ein Euro-Guthaben können onchain jeweils als Token existieren, und die Blockchain wird zur Eigentumsaufzeichnung statt des privaten Kontobuchs eines Verwahrers. Das unterscheidet sich von Decentralized Finance im Umfang: DeFi ist eine bestimmte Art, einen Dienst zu betreiben, über Smart Contracts ohne Intermediär, während Onchain Finance jedes auf eine Chain verlagerte Asset oder jeden Prozess umfasst, auch solche, die eine Bank weiterhin kontrolliert.

Finance Loop nutzt diesen Rahmen seit seinem ersten Jahr als eigene Mission: Onchain Finance stand "noch ganz am Anfang", als Finance Loop sein erstes Eventjahr feierte, und das Feld hat sich seither von einem Nischeninteresse zu einem festen Posten bei großen Vermögensverwaltern entwickelt.

Tokenisierung ist der Schritt, der ein Asset onchain bringt: Ein Fonds, eine Anleihe, ein Immobilienanteil oder ein Guthaben wird als Token dargestellt, den eine Blockchain abwickeln und übertragen kann. Tokenisierte Fonds und Real-World-Asset-Tokenisierung decken zwei der größten Kategorien ab, die heute onchain wandern: Fondsanteile, die auf einer Blockchain statt über eine Transferstelle abgewickelt werden, und physische oder finanzielle Assets wie Anleihen, Immobilien oder Rohstoffe als Token. Die Deutsche Bank veröffentlichte ihr DAMA-2-Litepaper zu tokenisierter Marktstruktur 2025 aus Frankfurt, ein Zeichen, dass eine große Bank Onchain Settlement heute als eigenes Forschungsthema behandelt.

Zwei EU-Regelwerke erreichen die meisten Onchain-Finance-Aktivitäten aus Deutschland. Die Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) setzt Zulassungs- und Verhaltensregeln für Unternehmen, die Krypto-Assets ausgeben oder handeln, einschließlich tokenisierter Assets, die ihre Definitionen erfüllen, und die BaFin beaufsichtigt diese Unternehmen in Deutschland. Getrennt davon lässt die EU-DLT-Pilotregelung, Verordnung (EU) 2022/858, Marktinfrastrukturen den Handel und die Abwicklung tokenisierter Finanzinstrumente wie Aktien und Anleihen auf Distributed-Ledger-Technologie unter beaufsichtigten Ausnahmen vom regulären Wertpapierrecht testen, bevor diese Ausnahmen auslaufen und die Infrastruktur sich in die üblichen Regeln einfügen oder abwickeln muss. D7 der Deutsche Börse Group und 21X, ein DLT-Handelsplatz mit Sitz in Frankfurt, sind beide in diesem Bereich aktiv.

Eine Bank oder ein Vermögensverwalter, die ein Produkt onchain bringen, klären früh, welches Regelwerk für ihren Token gilt: MiCA, wenn der Token ein Krypto-Asset im Sinn der Verordnung ist, Wertpapierrecht mit einer Ausnahme nach der DLT-Pilotregelung, wenn er ein tokenisiertes Finanzinstrument ist, oder gewöhnliches Bankrecht, wenn er ein tokenisiertes Guthaben ist, das die Bilanz der ausgebenden Bank nie verlässt. Tokenisierte Einlagen vs. Stablecoins stellt diese letzte Unterscheidung dar, die für Einlagensicherung und Abwicklungsendgültigkeit wichtig ist.

Die Abwicklungsgeschwindigkeit ist das zweite wiederkehrende Thema: Ein Onchain-Trade kann in der Zeit abwickeln, die ein Block zur Bestätigung braucht, gegenüber dem ein bis zwei Tagen, die ein traditioneller Wertpapierhandel noch benötigt, und Treasury- und Verwahrungsteams bauen die operativen Prozesse, um dieses Tempo innerhalb bestehender Risikokontrollen nutzbar zu machen.

Finance Loop ist der Treffpunkt für Menschen, die Finanzprodukte und Aufzeichnungen auf eine Blockchain bringen: Banken, Vermögensverwalter, DLT-Handelsplätze und die Entwickler, die die Infrastruktur bauen. Es verbindet die Finance-, IT- und AI-Communities in Deutschland, Österreich und der Schweiz, mit Events in Frankfurt, München, Berlin und Hamburg.

Finance Loop kündigte eine strategische Kooperation mit 21X an, einem Frankfurter Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere unter der EU-DLT-Pilotregelung, und hat dessen Arbeit in einem eigenen Beitrag zu 21X und DLT-Handel in Frankfurt beschrieben. Finance Loop hat außerdem eine langjährige Partnerschaft mit BTC-ECHO zu Krypto-Assets, DeFi und Web3. Venturebloxx und Finance Loop gingen eine Partnerschaft für Onchain Finance ein und veröffentlichten den Bericht Stablecoins: The Operating Layer for Global B2B Payments. CoreLedger, ein Partner von Finance Loop, baut Technologie für die Tokenisierung von Vermögenswerten. Bei Capital & Code in Frankfurt, wo Finance Loop Medienpartner ist, stehen tokenisierte Fonds und schnellere Abwicklung im Programm, und die Vienna Blockchain Week mit Finance Loop als offiziellem Partner nennt Onchain Finance, Tokenisierung und MiCA unter ihren Themen. Verwandte Seiten: DeFi in Deutschland, Krypto in Frankfurt, Crypto Assets in Frankfurt und Finance in Frankfurt.

Onchain Finance bedeutet, einen Finanzprozess, etwa das Halten, Übertragen oder Abwickeln eines Assets, auf einer Blockchain statt in der privaten Datenbank einer Bank zu betreiben. Es umfasst tokenisierte Fonds, tokenisierte Wertpapiere, tokenisierte Einlagen und Stablecoins gleichermaßen; gemeinsam ist ihnen, dass die Blockchain selbst die Eigentumsaufzeichnung ist.

Onchain Finance ist die weitere Kategorie, DeFi eine Art, sie umzusetzen. DeFi bedeutet konkret einen Dienst über Smart Contracts ohne Intermediär. Eine Bank, die ihre eigenen Einlagen tokenisiert und die volle Kontrolle über das Kontobuch behält, betreibt Onchain Finance ohne DeFi, weil die Bank weiterhin der Intermediär ist. Der Vergleich von DeFi, CeFi und TradFi stellt diesen Unterschied ausführlicher dar.

Onchain Finance erscheint als Track innerhalb breiterer Krypto- und Digital-Assets-Konferenzen, nicht unter einem festen Eventnamen europaweit. In Frankfurt decken die Crypto Assets Conference an der Frankfurt School und die Digital Euro Conference der Digital Euro Association Onchain Settlement und Tokenisierung neben ihren Hauptthemen ab. Aktuelle Termine stehen im Eventkalender.